¿Cómo Termina una Startup? El Ciclo de Vida y las Estrategias de Salida

La mayoría de las empresas tienen un ciclo de vida desde sus inicios. El ciclo de vida de una startup parte desde el primer momento en el que se tiene una idea sin desarrollar y se carece de fondos, hasta terminar vendiendo la startup o bien expandiéndola internacionalmente. La labor del emprendedor durante todo este proceso es vital para que todo llegue a buen término.

En este artículo, te contamos paso a paso cuál es el ciclo de vida de una startup, algo que cada vez más personas interesadas en el emprendimiento se animan a probar.

Fases para Crear una Startup

A pesar de que cada empresa es diferente y sigue un ritmo que se adapta a sus creadores y a sus necesidades, las fases startups suelen ser algunas fases marcadas claramente. Estas etapas startups van desde la idea inicial hasta terminar finalmente por vender el producto o servicio que se plantea. Seguidamente, se detallan cada una de estas fases startups por orden cronológico.

Fase Inicial en el Ciclo de Vida de una Startup

Esta fase se conoce también como la semilla, pues es el momento inicial en el que se gesta todo lo que va a desarrollarse en un futuro. En esta etapa del emprendimiento, todavía no se sabe cómo establecer la estructura de la empresa ni el modelo de negocio, pero se comienzan a decidir algunos aspectos básicos para seguir adelante.

Por otro lado, la financiación de la startup en una parte tan primigenia es escasa y parte fundamentalmente de familiares, amigos y del trabajo propio que no recibe recompensación económica. El objetivo fundamental es definir las bases de la futura empresa y el equipo inicial con el que va a crearse.

Fase Temprana

Con los primeros pasos, se supone que ya se ha conseguido lanzar el producto o servicio a la venta. O bien este se está ofreciendo a un público reducido para que lo pruebe. En cualquier caso, el objetivo que se persigue en todo momento es obtener feedback, saber qué opinan las personas de ese producto, definir mejor el target y saber si existen mejoras.

Si el producto tiene valoraciones positivas, se continuará hacia la siguiente fase. Sin embargo, si existen algunos aspectos que mejorar será el momento de parar y realizar esos cambios para obtener un resultado todavía mejor.

Fase de Crecimiento en el Ciclo de Vida de una Startup

En este momento, se dispone de un producto ya consolidado y la empresa se centra en crecer. El público al que dirigimos nuestro producto también se ha consolidado y tenemos más claro a quiénes nos estamos acercando con él. Entonces, es cuando se decide buscar algo que acelere el proceso y que permite llegar a más personas.

Esta fase de crecimiento también se caracteriza porque suele haber que contratar más personal y delegar algunas tareas. La empresa funciona bien y es necesario disponer de más ayuda. Además, es posible seguir contando con financiación de la startup externa (becas, subvenciones o proyectos), pero sin olvidar que en esta fase lo más importante es empezar a rentabilizar lo ofrecido y hacer la mayor parte del dinero con la caja de la empresa.

Fase de Expansión

Cuando llega esta fase, se supone que nuestro producto o servicio se ha posicionado como uno de los más relevantes en el mercado. Es decir, tenemos un reconocimiento en el área en el que nos movíamos hasta ahora, que generalmente es a nivel de país. Si esto es así, puede que haya llegado el momento de que expandamos hacia el mercado internacional.

Este importante salto puede estar facilitado por financiación externa o bien por la colaboración con otras empresas. Por ejemplo, una empresa con los mismos valores puede ayudarnos y servirnos de trampolín para iniciarnos en diferentes países. No se trata de acudir a la competencia, sino a otras empresas que tengan valores comunes y un target similar.

Fase de Venta en el Ciclo de Vida de una Startup

Aunque muchas empresas pueden quedarse en la etapa anterior, el objetivo fundamental de una startup es crear un negocio. Si es posible, un negocio sostenible, atractivo y que funcione bien para después venderlo y obtener beneficios.

La otra opción sería mantenerse en una etapa anterior con un mercado internacional y el reconocimiento de un público amplio. Sin embargo, tenemos que pensar que la mayoría de las personas que se dedican al emprendimiento son, precisamente, emprendedores que buscan en todo momento poner en marcha nuevas ideas y no quedarse únicamente en la fase de expansión y mantenimiento del negocio. Es posible que esto suceda en personas que tienen una pasión marcada por un área o bien en otras que se han montado alguna startup de innovación y tecnología

En definitiva, el ciclo startup está bastante definido. No obstante, no todo tiene por qué ser cuadriculado y es posible salirse ligeramente de los límites establecidos como normales.

Estrategia de Exit: Planificando la Salida

Cuando nace una nueva startup son muchos los temas que se ponen sobre la mesa: financiación, estrategias de lanzamiento, crecimiento, responsabilidades, crear equipo… Como ves, todos son puntos relacionados con las necesidades que surgen en las primeras etapas. Sin embargo, lo ideal es que, además de ello, se contemplen otros asuntos que serán importantes a futuro, por ejemplo, la estrategia de exit. Este será el tema que vamos a tratar a continuación. Si eres el fundador de una startup o estás en camino de serlo, es un concepto que deberías tener muy en cuenta. Ahora entenderás la razón.

¿Qué es un Exit en Términos Financieros y para Qué Sirve?

Para que entiendas qué es hacer un exit, te pondremos un ejemplo. Imagina que te compras un local con un amigo con el fin de alquilarlo y sacar algún dinero y, al cabo de diez años, decidís separaros. ¿Quién ocurre con el local? Al ser un bien que habéis pagado entre los dos a partes iguales, a cada uno le corresponde el 50% del mismo. Y si decidís soltarlo, la única opción es venderlo. De dicha venta, cada uno se llevará la parte que le corresponde. Pues bien, en las empresas sucede lo mismo.

Si la startup está formada por varios socios y, además, han entrado inversores para poner capital, a la hora de la salida, cada uno querrá llevarse consigo los beneficios que le correspondan. Para que no haya ningún problema en este sentido, se elaboran las denominadas estrategias de exit en una startup. Igualmente sirven para afrontar tiempos de crisis en los que hay que tomar decisiones sobre el negocio. Sea como sea, si se produce una salida en una startup, debe existir un plan previamente trazado para recuperar la inversión y/o hacer ganar dinero a quien ha invertido en tu negocio. Esto es algo que debe elaborarse con mucha antelación, idealmente en los momentos iniciales del negocio. Así las decisiones que se tomen, no están influenciadas de ningún modo y serán más justas.

Además del objetivo principal que acabamos de comentar, si continuamos indagando en la explicación “qué es un exit en términos financieros de una empresa”, nos encontramos con dos utilidades claras:

• Disponer de una estrategia adecuada. En función de cual sea tu objetivo a largo plazo, deberás trazar una estrategia de exit diferente. Así, por ejemplo, puedes querer vender tu empresa o que se fusione con otra. Incluso que esta salga a Bolsa. Para todo ello, deberás tener un plan de exit.
• Atraer a los inversores. Elaborar una estrategia de exit en una startup también sirve para atraer inversión. Todos los inversores buscan obtener beneficios de las acciones que realizan o del dinero que ponen en una empresa. El plan de salida o exit es una de las medidas que mejor determinan la rentabilidad de la misma. Mencionarlo en una reunión con inversores es un punto muy favorable en su decisión. Querrán saber qué ocurre con sus ganancias en cualquiera de los casos.

Posibilidades de Salida para Inversores

Ahora que sabes qué es un exit en términos financieros y para qué sirve, veamos las diferentes posibilidades de salida para inversores que se pueden dar. Si buscas en la bibliografía, encontrarás diferentes opciones, esta es nuestra selección de mejores planes de exit en una startup.

• Venta. La venta de una empresa puede darse a diferentes niveles. Por ejemplo, se puede vender a un conocido, en el mercado abierto o a otra empresa. La segunda opción es altamente atractiva para quienes quieran iniciar un negocio. Pues es menos costoso tomar el control de un negocio ya en marcha, que arrancarlo desde cero. Hay muchos compradores de este tipo. En cuanto a la opción 3, hablamos de compradores que buscan eliminar competencia o abarcar una mayor cuota de mercado.
• Adquisición. Este plan es similar al anterior, pero solo hablamos de empresas que compran otras empresas. Es una estrategia de exit en una startup a través de la cual se cede la propiedad de la misma.
• Fusión con otra empresa más consolidada. Hablamos de fusión de empresas cuando dos compañías independientes se combinan para formar una. En esta estrategia, lo más acertado es que la startup establezca lazos con otra más consolidada, con mayor reconocimiento y con más recursos que ella. Esto le permitirá dar un salto y crecer. Aún así, hay diferentes tipos de fusiones.
• Salida a Bolsa. Para salir a Bolsa, lo primero es optar por una OPV (Oferta Pública de Venta). Para ello, la empresa debe disfrutar de cierta maduración y consolidación en el mercado. En función de ello, la empresa tendrá más o menos valor. Es una de las medidas que se toman para liderar un sector.
• Recompra de participaciones. En un plan de exit de una startup también es habitual optar por la recompra de participaciones. De este modo, se ofrece una opción de salida para socios o inversores que la deseen, pero aquellos que prefieran continuar con el negocio pueden hacerlo.
• Cierre. Por último, si se opta por el cese de actividad, la alternativa disponible es el cierre. Es el peor escenario, pues se vuelve prácticamente imposible recuperar la inversión que se hizo al inicio. Aún así, debe haber un plan para ello.

En 2022, se calcula que cerca de 10.000 startups en todo el mundo llevaron a cabo un 'exit' mediante una compra o salida a bolsa, según datos de Crunchbase. Otras startups españolas que han cerrado 'exits' en 2022 son la empresa de compraventa de vehículos Clicars, adquirida por 100 millones de euros, o las plataformas de 'e-learning' Educaedu y Emagister, ambas compradas por la firma de inversión Miura Partners. Hannun, empresa especializada en decoración sostenible, también alcanzó el 'exit' en 2022, aunque en este caso para salir al BME Growth, el mercado bursátil para empresas de reducida capitalización en expansión.

Ejemplos Reales de Exits Exitosos

No podemos terminar este post sobre el exit en una startup sin dar ejemplos de casos reales que han ocurrido en los últimos años. Algunos de los exit españoles más relevantes han sido:

• Idealista. Esta empresa se vendió a finales de 2020 por un valor de 1.321 millones de euros. El comprador fue el fondo sueco EQT. Tras el acuerdo, quedaron al frente los fundadores de la misma.
• Rastreator. También a finales de 2020, el grupo Zoopla compró el grupo de comparadores de seguros Penguin Portals, en el que encontramos a Rastreator. El valor de la operación fue 560 millones de euros. Hasta ese momento la empresa pertenecía a las aseguradoras Admiral (británica) y Mapfre (española).
• Privalia. Por último, esta otra empresa se vendió en 2016 por un valor de 500 millones de euros. En este caso el comprador fue el fondo Vente-Priveé. Todo el equipo directivo continuó en su cargo.

Sin duda, elaborar el plan de exit en una startup no es tarea fácil. Y más si no se tiene experiencia previa. Sin embargo, como ves, es un aspecto clave dentro de la empresa.

¿Cuándo Deja de Ser una Startup?

Este relativo nuevo modelo de negocio se les atribuyó a nuevas empresas emergentes centradas principalmente en nuevas tecnologías y el ámbito de internet. Pero, si una startup es una empresa emergente, ¿cuándo a esa empresa le va bien y consigue cifras importantes de facturación, deja de serlo?

Primero veamos más en detalle que es considerado una startup. Startup es el término anglosajón usado para denominar proyectos emergentes con ideas generalmente asociadas a innovación y tecnología. En otras palabras, es una empresa emergente que busca desarrollar un modelo de negocios escalable y repetible. Es decir, que se enfoca en la investigación y el desarrollo de procesos para comercializar un producto o servicio innovador. Para ello necesitan ayuda de inversores o Business Angels que invierten en sus proyectos.

Según Fodor una startup deja de serlo cuando cumple con estas particularidades:

• Cuando la empresa consigue gastar lo mismo que ingresa.
• La mayoría de los empleados trabaja 8 horas diarias, no más.
• Si los fundadores o jefes tienen un despacho independiente del resto.
• En caso de ausencia del jefe o alguno de los empleados la empresa sigue funcionando igual o mejor.
• Si la empresa tiene más de dos años.
• Si todavía no ha necesitado financiación más allá de la inicial.

Pese a que algunas de estas características si son coherentes, hay algunas en las que discrepamos, especialmente la de los dos años. Según Fodor, 24 meses es un período razonable para que una startup siga denominándose startup, pero pasado ese tiempo es una empresa como cualquier otra. En esto no estamos de acuerdo, ya que creemos que una startup pasados dos años puede seguir creciendo y adaptándose al mercado y, por ello, poder seguir apodándose como startup. En este sentido, no es lo mismo una startup biotecnológica que precise de ensayos y validaciones clínicas que una DNVB que en dos años ya haya sido capaz de lanzar todos sus productos estrella al mercado.

Pese a no estar de acuerdo en algunos de los puntos, creemos que la lista de Marek Fodor es bastante acertada sobre todo en los términos del gasto versus inversión y del funcionamiento y los horarios de la empresa. Aunque no hay que tomársela al pie de la letra ya que cada startup o empresa es un mundo.

Causas Comunes del Fracaso de una Startup

Encontrar una oportunidad de negocio, modelar una idea para aprovechar esta oportunidad, desarrollar un modelo de negocio y montar una empresa para explotarla, no es un proceso sencillo. Más allá de los síntomas, pocas veces se habla de las causas del fracaso de una startup. ¿Y qué más podemos aprender sobre el fracaso de una startup? Hay un montón de causas que pueden matar a una startup. Muchas más que las que las salvan. Por ejemplo la falta de financiación, un equipo con poca experiencia o poco cohesionado, los egos de los fundadores o el propio mercado y su evolución.

La «pasión», o el «hambre», es esa motivación que lleva a los emprendedores a salir de su zona de confort y lanzarse a desarrollar un negocio alrededor de una idea. También se suele considerar el que no haya caja, es decir, que se quede la startup sin dinero…pero incluso en esos casos, mientras los fundadores sigan manteniendo clara su visión, convicción y pasión, se puede volver a renacer la compañía aún después de haberse quedado sin capital.

Una startup es como un coche. Para que un coche vaya a su destino, necesita un conductor (fundador) y gasolina (fondos). Puede tener copilotos, que ayudan y hasta sustituyen al conductor en ciertas etapas (co-fundadores y equipo core), pueden fallar las ruedas (el equipo, recursos, estructura y funcionamiento de la compañía ), el motor (el producto), modelo y color del coche ...

Cerrar una Startup: El Concurso de Acreedores

Cerrar una startup que ha contraído deudas es un proceso que exige contar con expertos en Derecho Concursal si queremos lograr el mejor final posible para esa actividad que no ha salido bien, por las razones que sea. Es muy importante controlar todos los pasos del concurso de acreedores si queremos llegar a la fase de concurso o liquidación con las mejores perspectivas.

La Asociación Española de Startups aconseja a estos pequeños empresarios que, toda vez que se detecte que las dificultades de la startup son irreversibles, lo mejor es cerrar y terminar con una actividad que, a lo mejor, ya sólo nos puede suponer problemas. Cerrar la startup cuanto antes nos puede suponer limitar las pérdidas. Pero el mejor consejo a la hora de cerrar una startup es contar con expertos en liquidaciones de empresas.

El concurso de acreedores es un recurso legal a nuestro alcance para renegociar las deudas y poder sacar a flote nuestras startups ante la acumulación de deudas. Pero la crisis económica no ha hecho más que empezar y es lógico pensar que vendrán muchos más concursos, liquidaciones y subastas extrajudiciales. Lo mejor a la hora de cerrar un proyecto que no ha funcionado, por las razones que sean, es que no se transforme en un lastre futuros proyectos u otros negocios que tengamos en paralelo.

En este sentido, lo primero y principal es discernir si mi empresa está o no en estado de insolvencia. Hay dos tipos de insolvencia, la insolvencia actual y la inminente. En la primera, ya arrastraríamos varios meses sin pagar las nóminas o a la Seguridad Social. En ambas situaciones, es igualmente deseable que solicitemos cuanto antes ayuda de abogados expertos en concursos de acreedores. De hecho, debemos hacerlo dentro de un plazo de dos meses tras reconocerse el estado de insolvencia, si bien este año todo es diferente. Lo primero es tener en cuenta que el contador del tiempo, en una situación de insolvencia, va a pesar siempre contra el potencial concursado.

Es una de las primeras cosas que nuestros clientes de nuestro despacho de expertos en Derecho Mercantil nos preguntan: ¿qué pasos vamos a seguir desde el primer momento? Fase de liquidación: sobreviene como consecuencia de la falta de acuerdo con los acreedores en la fase de convenio anteriormente mencionada. O cuando los recursos no bastan para asegurar la viabilidad del concursado.

Desde nuestro bufete de abogados expertos en concursos de acreedores recomendamos mucho evitar que la situación e insolvencia degenere en más graves consecuencias para todos.

Pasos para el Concurso de Acreedores de una Startup

• Cerrar la startup cuanto antes puede limitar las pérdidas.
• El concurso de acreedores es una solución ante la acumulación de deudas.
• Es crucial saber cuándo iniciar el proceso de concurso de acreedores.
• Afrontar un concurso o liquidación con éxito requiere asesoramiento experto.

Alternativas para el Cierre de una Startup sin Deudas

Existen alternativas para el cierre de una startup sin deudas, entre ellas, el concurso de acreedores exprés. A continuación, se presenta una tabla con los precios aproximados para el cierre de una startup sin deudas mediante este procedimiento:

Deudas	Opción 1 (Pago inicial + cuotas)	Opción 2 (Cuotas mensuales)
Deudas < 100.000 €	990 € (pago inicial) + 10 cuotas de 149 €	Cuotas mensuales de 248 €
Deudas > 100.000 €	1.890 € (pago inicial) + 10 cuotas de 199 €	Cuotas mensuales de 390 €

Nota: Precios sin IVA incluido.

Todo emprendedor sabe que apenas un 10% de las startups logran convertirse en unicornio por lo que la figura del reemprendedor es fundamental: el que la sigue la consigue. Sin embargo, lo que pocas veces nos explican es cómo cerrar una startup de manera que nos permita volver a empezar para buscar una nueva oportunidad.

¿Qué errores he cometido?, ¿Sigo luchando, o es el momento de cerrar?, ¿Puedo cerrar y liquidar las deudas y préstamos que tengo?

Estas son las dudas que se plantea el emprendedor, creador y/o dueño de una startup. La respuesta, aunque dura, no deja de ser sencilla. Cuando el resultado no es bueno y has llegado hasta el punto de intentar vender la empresa para recuperar parte de las deudas y no lo has conseguido, y tu negocio tiene deudas con una situación de insolvencia, sólo hay una alternativa: cerrar y volver a empezar.

Generalmente la principal causa de cierre de una startup es la falta de ingreso o cash flow, que imposibilitan asumir las deudas contraídas.

¿Cómo se Cierra una Startup?

La mayoría de las startups son Sociedades Limitadas (S.L.), y por lo tanto el cierre de la empresa cuando hay deudas pendientes solo se puede hacer mediante un concurso de acreedores, pudiendo acogerse a un modelo exprés si se cumplen los requisitos.

Antes de hablar del concurso exprés y los requisitos que hay que cumplir para poder acogerse a esa modalidad, es necesario explicar que en una situación de insolvencia el empresario/emprendedor tiene la obligación de instar concurso de acreedores, pues en caso contrario todas las deudas de la empresa podrían ser derivadas contra él mismo, afectando a su patrimonio personal.

Requisitos para el Cierre de Startup sin Deudas

Si tu startup tiene deudas que no puedes pagar, y no tiene bienes o los que tiene son de muy escaso valor, el cierre se tramita mediante un concurso de acreedores exprés, con las peculiaridades propias de una startup: financiación y pacto de socios.

En caso de existir bienes, el cierre de realiza mediante un concurso de acreedores voluntario. Este proceso, aunque es más largo, termina con la disolución de la sociedad, sin que las deudas acaben afectando al patrimonio de los emprendedores. Esto permite volver a empezar con nuevos proyectos, sin arrastrar deudas.

¿Cómo es el Proceso de Cierre Exprés?

Es mucho más rápido y económico que el concurso ordinario. Una vez se declara el concurso, éste se concluye inmediatamente sin que tenga lugar ninguna liquidación o venta de bienes y sin que se nombre administrador concursal.

Emprender es un proceso constante de resolver problemas y uno fundamenta es resolver la situación de insolvencia, cuando no se pueden pagar las deudas. Emprender no es una tarea fácil. Cuando nuestra empresa no puede hacer frente a las deudas, para evitar responsabilidades personales futuras lo más recomendable es acudir al procedimiento de concurso de acreedores. En estos casos, la ley establece un plazo para solicitar el concurso desde que se conoce que la empresa está en estado de insolvencia.

¿Cuándo Debo Cerrar una Startup?

El plazo para presentar la solicitud de concurso de acreedores será de dos meses desde que se tiene conocimiento del estado de insolvencia. Presentar el concurso cuando nuestra empresa se encuentra en suspensión de pagos es un deber del empresario. El procedimiento de concurso de acreedores de Startups puede resultar rápido y sencillo. Esto se debe a que la mayoría de las empresas se han iniciado con un capital limitado, con financiación mediante equity entre los propios socios fundadores o préstamos participativos. Esto supone que la empresa se va a liquidar con pocos acreedores y activos. Para ello, necesitarás de la ayuda de un equipo de abogados expertos en concursos de startups que te asesoren en el proceso.