El mercado bursátil es conocido por su volatilidad, y hay momentos donde el mercado sufre una caída significativa, que puede llevar al inversor a un estado de pánico e incertidumbre. A esto se le conoce comúnmente como un mercado bajista, o bear market. Estos son una parte natural del ciclo de un mercado, van y vienen.
Si vas a invertir, es fundamental conocer y fijarte muy bien en las tendencias de los mercados. En ese contexto, hay dos términos que es necesario que conozcas y que tengas muy en cuenta: bull market y bear market. De hecho, comprender sus diferencias es esencial para cualquier inversor que quiera actuar con la información adecuada y diseñar estrategias efectivas.
Un bear market (mercado bajista) ocurre cuando hay una caída de un 20% o más desde los máximos recientes. A pesar de que los precios de los valores fluctúen constantemente, en un bear market, los precios se mantienen más bajos o continúan bajando durante meses o incluso años. Un bull market (mercado alcista) es lo contrario; se produce cuando los precios suben más de un 20% sobre los mínimos recientes.
En estas líneas, detallamos el significado de ambos conceptos, las características de cada uno y sus diferencias más destacadas.
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¿Qué es un Bear Market en el Mercado de las Criptomonedas?
Un bear market o “mercado de oso” en español, corresponde a una corrección del precio con tendencia bajista que dura varios meses o años. Con la extrema volatilidad del mercado cripto, el bear market corresponde más bien a una baja de aproximadamente un 80% del Bitcoin. El retroceso es aún más violento para los altcoins, a veces corresponde a menos de un 98%. ¡Un precio dividido por 50!
Estos dos animales no se han elegido al azar, el oso pega a su rival de arriba para abajo, mientras que el toro lo levanta con los cuernos desde abajo hacia arriba.
El Bitcoin es un activo que sigue siendo muy volátil después de 10 años de existencia. Y como el Bitcoin refleja la salud de todo el mercado, cuando su cotización baja mucho durante varios meses, la de las demás criptomonedas sufren aún más.
Ejemplos Históricos de Bear Markets en Bitcoin
- Junio de 2011: El Bitcoin alcanza el precio de 32$. Entonces ocurre la primera larga corrección bajista, devolviendo el Bitcoin a un valor de 2$ en noviembre del mismo año, o sea un 94% de corrección.
- Noviembre de 2013: El Bitcoin está cotizado a más de 1.200 dólares. Después de esta fase de burbuja, el mercado bajista empieza y el precio cae de más de un 85% para llegar a ~170 dólares en agosto de 2015.
- Después de 4 años de espera: El precio del btc vuelve a 1.000 dólares. Después de este periodo muy alcista, el Bitcoin cae durante un año entero para volver a bajar a 3000$. Y cuando ve su precio dividido por 6 en un año, el precio de la segunda cripto del mercado, el Ethereum, está dividido por 20.
Características Principales de un Bear Market
Un mercado bajista o bear market se caracteriza por una caída significativa y prolongada en los precios de los activos. Del modo contrario a lo que decíamos para el bull market, este escenario suele ir acompañado de pesimismo entre los inversores y puede reflejar una desaceleración económica.
- Caída sostenida de precios: Los activos experimentan una tendencia descendente durante un tiempo prolongado.
- Baja confianza inversora: Predomina el pesimismo y la cautela entre los inversores. Por eso, hay menos negociación de activos y menos liquidez bancaria.
- Indicadores económicos negativos: Un bear market puede estar asociado a recesiones, mayor desempleo y el decrecimiento del PIB de un país.
- Volatilidad: Los mercados bajistas suelen estar acompañados de fluctuaciones importantes en los precios de los activos. Así mismo, reflejan incertidumbre y nerviosismo.
- Quiebras empresariales: La contracción económica y la disminución de los ingresos en los hogares también pueden provocar un aumento de las insolvencias corporativas.
Un caso reciente de bear market fue el que aconteció en 2020, cuando la pandemia de la COVID-19 provocó una caída abrupta en los mercados financieros a nivel global.
¿Cuál es la Duración de un Bear Market?
Al igual que los mercados alcistas, la duración de un bear market también es muy variable, influenciada por crisis económicas, la inestabilidad de un gobierno o país, epidemias o desastres que afecten a la economía global. Históricamente, los mercados bajistas han tenido una duración promedio de alrededor de 1.3 años.
Un estudio de LPL Financial para el periodo entre 1957 y 2022 muestra que hubo 12 mercados bajistas que duraron entre 3 y 31 meses.
Ejemplos de Bear Markets en el S&P 500
El índice S&P 500 es un referente muy útil a la hora de medir la duración de los bull y bear markets. En la siguiente tabla se resumen algunos ejemplos históricos:
| Tipo de mercado | Periodo | Duración | Rentabilidad aproximada |
|---|---|---|---|
| Bull Market | 2009 - 2020 | 11 años | +400 % |
| Bear Market | 2007 - 2009 | 1.3 años | -57 % |
| Bull Market | 1982 - 2000 | 18 años | +1300 % |
| Bear Market | 2000 - 2002 | 2.5 años | -49 % |
Fuente de la tabla: S&P 500, la historia del índice bursátil más importante del mundo.
Mayores caídas y subidas en Wall Street: histórico del S&P 500.
Factores que Impulsan un Mercado Bajista
Por el contrario, también hay factores concretos que pueden desencadenar o intensificar un mercado bajista o bear market. Entre los más habituales:
- Recesiones económicas: Una contracción del PIB puede llevar a una caída en los precios de los activos.
- Aumento del desempleo: Si hay menos empleo, se reduce el consumo. Esto afecta negativamente a las empresas, ya que venden menos.
- Políticas monetarias restrictivas: En épocas con tasas de interés altas, se encarece el acceso a la financiación y, normalmente, se frena la inversión.
- Desastres naturales o pandemias: Eventos inesperados de gran magnitud pueden interrumpir la actividad económica y afectar negativamente a los mercados.
Estrategias de Inversión en un Bear Market
Por todo lo comentado hasta aquí, cualquier estrategia de inversión debe adaptarse a las condiciones del mercado. Es decir, valorar si estamos en un bull market o en un bear market. A partir de ahí, se debe pensar en optimizar resultados y mitigar riesgos en función del tipo de mercado en el que estemos.
Estrategia de Inversión en un Bear Market
- Invertir en activos defensivos: Ten en cuenta que las empresas de sectores como salud y consumo básico suelen resistir mejor las crisis.
- Usar opciones y derivados: Estrategias como las opciones put te ayudan a proteger tu cartera frente a caídas.
- Posiciones en efectivo o bonos: Mantener la liquidez o invertir en bonos suele reducir la exposición al riesgo.
- Invertir en oro y activos refugio: El oro y otros activos refugio se suelen revalorizar en tiempos de incertidumbre.
En resumen, saber diferenciar bull market y bear market es vital para cualquier inversor. Mientras que un mercado alcista ofrece oportunidades de crecimiento, uno bajista exige estrategias de protección y diversificación.
Si eres un inversor a largo plazo, los bear markets y crisis siempre son una oportunidad para buscar inversiones que valgan la pena. Puedes aprovechar este periodo para invertir en tecnológicas que presenten modelos de negocio sólidos y que sean rentables; o puedes ser más contrarian e invertir en compañías de energéticos y commodities; tanto si hace stock picking como buscando ETFs.