Guía de Inversión para Startups en España

El mundo de las inversiones puede ser complicado, y nunca se sabe con seguridad si se va a ganar o perder. Lo único seguro es que el conocimiento es poder, por eso, cuanto más informado estés, menos posibilidades tienes de perder tu dinero. Si además de invertir, te planteas crear tu propia empresa, ¡te podemos ayudar!

En este monográfico exploramos cómo iniciarse en la inversión en startups, una alternativa cada vez más accesible para diversificar tu cartera y participar en proyectos innovadores. La inversión en startups ha dejado de ser un terreno exclusivo para grandes fondos o profesionales inversores.

España se consolida como uno de los ecosistemas más dinámicos de Europa. En 2024, la inversión en startups alcanzó los 3.100 millones de euros, un 36% más que el año anterior, según el Observatorio del Ecosistema de Startups de la Fundación Innovación Bankinter (2025). En este contexto de expansión y apertura, surgen nuevas vías de acceso a la inversión que permiten a perfiles menos experimentados participar activamente en el ecosistema.

Invertir en startups en España se ha convertido en una opción cada vez más atractiva para quienes buscan diversificar cartera, apostar por innovación y acompañar a los próximos unicornios. Invertir en startups en España es apostar por el futuro de la innovación. Es un juego de riesgo, pero también de impacto y comunidad.

Crear una startup es un reto apasionante, pero también uno de los procesos más exigentes para conseguir recursos financieros. No existe una única forma de financiar startups.

¿Qué es una Startup?

Antes de empezar a invertir en una startup tenemos que tener claro qué es. Son negocios con un gran potencial de crecimiento que parten de una idea innovadora. Al principio, las empresas emergentes no cuentan con fuertes inversiones financieras. Además, las startups asumen un mayor riesgo.

Características clave de una startup:

• No tener más de 5 años de antigüedad. Este plazo asciende a 7 años para empresas de sectores estratégicos como energía o biotecnología.

Invertir en una startup tiene su parte buena y su parte mala. Son empresas con gran potencial de crecimiento pero muchas no alcanzan el éxito.

Riesgos de Invertir en Startups

• Fracaso: las startups son empresas de temprana edad y no hay seguridad de que vayan a tener éxito a largo plazo.
• Dilución: esto sucede cuando una empresa emite nuevas acciones.

¿Quién Puede Invertir en una Startup?

En general, cualquier persona que tenga la capacidad económica puede invertir en una startup. Aunque en algunos casos puede exigirse una cantidad mínima.

Opciones para Invertir

• Fondos de inversión: los emprendedores pueden optar por fondos de capital riesgo.
• Crowdfunding: son plataformas destinadas a pequeños inversores que permiten aportar su granito de arena a la startup. El equity crowfunding se presenta como la vía más accesible para quienes dan sus primeros pasos. A través de plataformas reguladas, es posible invertir desde 500 euros en startups previamente evaluadas, lo que reduce el riesgo y permite diversificar con facilidad.
• Familia y amigos: por último pero no menos importante, la familia y los amigos pueden ser una opción. Esta situación se suele dar en especial en las etapas más tempranas de la startup. Amigos, familia y "tontos": aunque los amigos y la familia se explican por sí mismos, los "tontos" (de "fools" en inglés) se describen como los primeros inversores individuales que apuestan por una startup con aspiraciones de que la inversión inicial se multiplique por un múltiple superior a x10.
• Business angels: Por otro lado, los business angels aportan no solo financiación, sino también experiencia, contactos y acompañamiento estratégico. una persona que generalmente tiene una cartera existente de inversiones y nuevas empresas que respalda nuevas empresas en etapa inicial con fondos a cambio de capital. También tienden a asumir un papel de asesores y actuar como mentores de los fundadores en áreas donde tengan experiencia relevante.
• Venture capital: los fondos de capital riesgo generalmente buscan negocios relacionados con la tecnología y de alto crecimiento, y a menudo esperan altos rendimientos cuando una empresa sale a bolsa o se vende. Los VC suelen tener una tesis de inversión muy definida en términos de etapa (seed, growth...), mercado (B2B, B2C), industria (viajes, marketplaces, SaaS...) así como tecnologías.
• Incubadoras y aceleradoras: brindan a los fundadores los recursos y el apoyo necesarios en forma de espacios de trabajo, exposición a otros inversores, formaciones, mentorías y eventos de networking. También tienen vínculos con empresas de servicios como abogados y gestores y pueden conseguir descuentos. A cambio, normalmente piden un porcentaje de la empresa como retorno de su inversión, aunque no recomendamos aceptarlo sin que venga de la mano de una inversión monetaria.

Beneficios Fiscales al Invertir en Startups

Si decides invertir en una startup, además de tener la posibilidad de ganar un dinerillo, también puedes obtener beneficios fiscales.

• La base máxima de la deducción es de 100.000€ anuales.
• Las acciones tienen que ser adquiridas en el momento de la constitución de la entidad o mediante una ampliación de capital en los 5 años posteriores.
• Tu participación en la empresa, junto con la de tu cónyuge o familiares de hasta segundo grado, no puede ser superior al 40%.
• La empresa tiene que presentar el modelo 165 para que puedas beneficiarte de la deducción. Es una declaración informativa que identifica a los socios.

Declaración de Ganancias y Pérdidas

Es posible que te estés preguntando cómo se pueden declarar las ganancias o pérdidas generadas por la adquisición de acciones en una empresa. Dicho eso, si tienes en tu poder acciones de una startup puedes decidir venderlas y así deberás reflejarlo en tu Declaración de la Renta.

En concreto, en las casillas 1624 y 1631 - 1654 Ganancias y pérdidas patrimoniales derivadas de transmisiones de otros elementos patrimoniales.

Por otro lado, si no has tenido suerte y has generado pérdidas no tienes que pagar impuestos puesto que no has obtenido ninguna ganancia.

¡Te ayudamos a declarar tus ganancias! Si has ganado un dinerito extra invirtiendo deja que un asesor experto se encargue de hacer las cuentas y trámites con Hacienda.

¿Y si somos tu asesoría de empresa?

Rondas de Inversión para Startups

Una ronda de inversión para startups es importantísima porque proporciona los recursos financieros necesarios para escalar rápidamente y competir en un mercado global. Si eres emprendedor, a continuación te ayudaremos a entender el proceso y los pasos necesarios para asegurar una ronda de inversión exitosa.

1. Una ronda de inversión para startups es un proceso mediante el cual una startup busca capital de inversores externos para financiar su crecimiento y expansión. Este capital se utiliza para diversos fines, como el desarrollo de productos, la expansión de mercado, la contratación de personal clave y otras actividades importantes para el crecimiento del negocio. La ronda de inversión permiten a las startups acceder a los recursos financieros necesarios para crecer de manera rápida y eficiente.
2. Las rondas de inversión se dividen en diferentes etapas, cada una con sus características y objetivos específicos.
3. Así mismo, la preparación para una ronda de inversión es importante para determinar el éxito o fracaso de la misma. Aquí se detallan los elementos esenciales que una startup debe considerar para estar bien preparada.
   • Revisión del modelo de negocio: Asegúrate de que tu modelo de negocio es sólido y escalable.
   • Análisis financiero y previsiones: Mantén tus finanzas en orden y prepara estados financieros claros y precisos. Los inversores querrán ver cómo has utilizado el capital existente y cómo planeas utilizar los fondos adicionales.
   • Equipo sólido y competente: Un equipo competente y experimentado también es importante para atraer inversores. Asegúrate de tener un equipo diverso y complementario con habilidades y experiencia relevantes para tu industria.

Tener la documentación adecuada para la ronda de inversión también ayuda a presentarse con una imagen profesional y bien organizada ante los posibles inversores.

• Pitch deck: Este documento es la carta de presentación de tu empresa. Debe ser visualmente atractivo y resumir los aspectos clave de tu negocio, como tu modelo de negocio, métricas financieras, propuesta de valor y plan de crecimiento.
• Business plan: Este plan debe detallar tu estrategia de negocio, el mercado objetivo, análisis de la competencia, estrategia de marketing y ventas, y las proyecciones financieras.
• Estados financieros: Incluye estados financieros actuales y proyecciones futuras.
• Cap table (estructura societaria): Una tabla de capitalización muestra la estructura de propiedad de la empresa, detallando quién posee qué porcentaje de la empresa.

Encontrar y Atraer Inversores

Encontrar y atraer inversores es una de las tareas más arduas para cualquier startup que busca escalar su negocio. Una de las primeras y más accesibles fuentes de inversión son tus redes personales y/o laborales, que incluyen familiares, amigos y contactos profesionales. Estas personas ya te conocen y confían en ti, lo que facilita establecer una relación de negocio.

Asistir a eventos y conferencias del sector es una excelente manera de conocer potenciales inversores. Estos eventos ofrecen oportunidades para presentar tu negocio y establecer conexiones valiosas.

Las plataformas de crowdfunding permiten a los emprendedores presentar sus proyectos a una audiencia amplia y recaudar fondos de múltiples pequeños inversores. Hay diferentes tipos de crowdfunding, como el basado en recompensas (Kickstarter, Indiegogo) y el de inversión (StartEngine, Crowdcube).

Las aceleradoras y los fondos de inversión también ofrecen capital, recursos y mentoría para ayudar a las startups a crecer. Aceleradoras como SeedRocket, Wayra o Lanzadera proporcionan programas intensivos que culminan en un demo day, donde las startups pueden presentar su negocio a una sala llena de inversores.

Presentación a Inversores

Antes de comenzar, es esencial definir los objetivos de tu presentación, entre los cuales, los más básicos son minimizar la percepción de riesgo para los inversores, demostrar que tu empresa es viable y atractiva para la inversión, y captar el interés de los inversores para iniciar una negociación.

Los puntos clave de la presentación son:

• Introducción y equipo.
• El problema.
• La solución.
• El mercado.
• Modelo de negocio.
• Estrategia de marketing y ventas.
• Competencia.
• Proyecciones financieras.
• El equipo (refuerzo).
• Cierre y llamada a la acción.

Negociación y Cierre de la Inversión

Antes de iniciar la negociación, tienes que ser consciente del valor de tu empresa y de los términos que deseas obtener del acuerdo. La negociación comienza generalmente con la presentación de un term sheet, que es un documento no vinculante que establece los términos básicos de la inversión. Este documento incluye la valoración pre-money y post-money de la empresa, que determina el porcentaje de equity que se ofrecerá a los inversores a cambio de su inversión.

Durante la negociación, es muy positivo hacer preguntas y aclarar cualquier duda para asegurarse de entender completamente los términos. Los inversores valoran la transparencia y la claridad en este proceso.

La flexibilidad y el compromiso son clave; identifica los términos en los que puedes ser flexible y aquellos en los que debes mantenerte firme.

Una vez firmado el term sheet, se lleva a cabo una debida diligencia exhaustiva para revisar los aspectos financieros, operativos y legales de la empresa.

Cierre de la Ronda

El cierre de la ronda implica la firma de documentos legales y la transferencia de fondos. Este proceso puede llevar varias semanas y requiere coordinación entre los inversores, los fundadores y los abogados.

Después de cerrar la ronda, es importante cumplir con las obligaciones establecidas en el term sheet. Es decir, deberás proporcionar actualizaciones financieras y operativas regulares, permitir la participación de los inversores en las reuniones del consejo y cumplir con cualquier otro acuerdo específico.

Tipos de Financiación para Startups

No existe una única forma de financiar startups.

• Bootstrapping: esto se refiere a lanzar una empresa utilizando ahorros personales, fondos prestados de amigos cercanos y familiares, y pequeños ingresos de las ventas iniciales reinvertidos en el negocio.
• Crowdfunding: utilizando plataformas populares como Kickstarter, Crowdcube y CircleUp, las startups pueden obtener financiación a través de una gran cantidad de personas que generalmente invierten pequeñas cantidades. Los inversores que utilizan crowdfunding pueden recibir rendimientos de su inversión en acciones o recompensas. Este también es un método efectivo de marketing y retención, especialmente si el negocio tiene como clientes a personas individuales.
• Préstamos y subvenciones del gobierno: esta ruta suele ser más difícil de conseguir, ya que los bancos dudan en prestar dinero a las startups, ya que generalmente se considera una inversión de alto riesgo y recibir un préstamo bancario depende en gran medida de la predictibilidad de las ventas. En algunos casos, los gobiernos o entidades públicas tienen campañas de financiación especializados para nuevas empresas, que pueden ser subvenciones o préstamos participativos.
• Préstamos no dilutivos: este método de financiación es muy atractivo para los fundadores de startups ya que les permite conseguir financiación sin diluirse. Las tasas de interés suelen rondar el 6% y en algunos casos las cuotas del préstamo se deducen directamente de tus ingresos.
  • Basado en ingresos recurrentes: empresas como Capchase proporcionan financiación a empresas con al menos 8000$ en ingresos recurrentes mensuales y un crecimiento saludable.
  • Basado en el ROI de marketing: las instituciones financieras analizarán la eficiencia de los canales de marketing y prestarán dinero para financiar la compra de inventarioi, escalar la inversión de marketing o aumentar el catálogo.
• Venture debt: si una startup se enfrenta un problema de flujo de caja por el rápido crecimiento, venture debt puede ser una alternativa de financiación. Bancos tradicionales o fondos de capital riesgo ofrecen este producto que mezcla deuda y entrada en el capital social para reducir el riesgo. El venture debt generalmente convierte un 15-25% del capital prestado en nuevas participaciones y un 1% de tasa de apertura. Te puede interesar → ¿Venture Debt o Venture Capital?
• Private equity: los fondos de private equity invierten en empresas bien establecidas y predecibles, generalmente rentables y con un flujo de caja positivo.

Etapas de Financiación para Startups

• Pre-seed: las startups comienzan en esta etapa, donde el objetivo principal es probar si su propuesta de valor tiene tracción en el mercado, también conocida como encontrar el product-market fit. La inversión recibida también se utiliza para contratar empleados clave en las áreas que marcarán la diferencia (ventas, tecnología...). No hay rangos formales de inversión típicos en esta fase; el foco está en validar hipótesis. Los importes suelen ser modestos y alineados con costes operativos muy tempranos (ej. Este es el punto de partida de todo proyecto.
• Seed: la ronda de financiación en esta etapa proporciona a las empresas el capital para convertir su visión en un negocio escalable. Esto le permite a la empresa operacionalizar las palancas de crecimiento, automatizar procesos y fichar el equipo para permitir que los fundadores se centren en el crecimiento. En esta etapa ya existe un MVP funcional o un prototipo avanzado.
• Serie A: esta etapa se trata de encontrar nuevas formas de seguir creciendo, ya sea expandiéndose a nuevas geografías, verticales o añadiendo funcionalidades para aportar más valor a clientes actuales. Idealmente, una empresa que busca financiación en Serie A debería tener una fuerte tracción, un proceso de ventas predecible y un buen equipo para ejecutar la visión. La ronda Serie A se produce cuando ya hay resultados repetibles en adquisición de clientes y métricas de negocio crecientes.
• Post Serie A: más allá de las Series A, las startups comienzan a convertirse en una empresa, con docenas de empleados e ingresos crecientes pero estables.

Los inversores toman decisiones basadas en métricas. Cada fase de financiación exige indicadores distintos. No todos estos KPIs son exigibles desde el inicio.

Acceder a financiación requiere estrategia, planificación y una ejecución impecable.

Pasos para Invertir en Startups Españolas

En España cada vez es más característico invertir en startups. Casos como el de Hawkers demuestran que el emprendimiento puede ser un éxito en nuestro país. Además, se financian cada vez más en grandes fondos de inversión. Una empresa con continuidad sin duda que un día era una startup. Pero claro, casos como el de Habitissimo que hoy día también es de éxito, cabe decir que casi vende la empresa. Pero se encontró con inversor grande (Home Serve) que compró el 70% de la empresa.

Si lo haces por tu propia cuenta de manera que quieras ser un inversor-fundador de una empresa que está recién lanzada al mercado y te gusta su idea o confías mucho en ella, hemos recabado esta serie de pasos que puedes seguir en lo que se refiere a las startups para invertir:

1. Estudia con quién vas a invertir: En las plataformas online puedes hacerlo viendo el perfil de la startup así como el grupo de inversores que están en el proyecto (su trayectoria, en qué otras compañías están metidos, sus inversiones fallidas…)
2. Selecciona varias startups: Diversificar el mercado siempre es una de las claves para no perder toda inversión de una vez en caso de fracasar. De modo que si inviertes en varias empresas, una que salga beneficiosa compensa la que ha fracasado.
3. Infórmate antes del sector profesional de esa startup: Siempre es positivo tener conocimientos sobre los que vas a invertir tu dinero. En qué consiste, su escalabilidad, competencia…
4. Negocia la inversión y los intereses que vas a recibir: Pregunta además cuántos plazos hay, si es su primera vez que solicitan financiación, qué dinero generan si está medio-avanzada, su evolución en caso contrario, futuros objetivos…
5. Protege tu inversión:
   • Mismas condiciones para todos los inversores
   • Pacto de socios para dar continuidad
   • Reservar fondos para plazos posteriores

Aún con todos estos pasos, existen plataformas online de las que hemos hablado anteriormente, para invertir en startups españolas como:

• The Crowd Angel: En esta se seleccionan a las empresas más interesantes ofreciéndolas para los interesados en invertir en startups su capital. Suele ser a partir de 3000€ accediendo a los documentos, pudiendo preguntar… incluso accediendo a la comunidad de bienes.
• Startupexplore: Una plataforma que dirige un inversor experimentado donde selecciona la startup que considera y los coinversores pueden negociar los acuerdos, aportaciones, la documentación… Además, la inversión es a partir de 1000€ en comparación a la anterior.

Más ejemplos de empresas pueden ser, actualmente: Adtuo, Stayforlong, Holded, Ciclogreen, Neki…

Rentabilidad de una Startup

En primer lugar, debes saber que para obtener una buena rentabilidad de una startup debe mirarse a largo plazo, ya que el beneficio que se va obteniendo se suele ir reinvirtiendo y empiezan las ganancias más tarde.

Y no solo eso, se debe distinguir entre el valor de una compañía y las ganancias que puedes obtener de ella. Nadie sabía que Glovo o Cabify iban a tener tanto éxito. ¿por qué no apostar por ello? Hay que saber valorar qué puede llegar a ofrecer (escalabilidad) y a qué niveles en cuanto a expansión.

Es decir, para ver la rentabilidad de una startup no debes pensar en la rentabilidad a corto plazo y ganar dinero rápido como cuando inviertes en trading. Se trata de diversificar tus inversiones y apostar por algo diferente que puede salirte muy bien o muy mal, rara vez será una inversión estable.

Además, que para que algo sea rentable debe retornarte un valor final mayor de lo que inicialmente inviertes, sino no tiene sentido por mucho valor que puedas creer que tiene esa startup. Por otra parte, debes saber que también pueden venir inversores como socios que quieran comprar la empresa. Por lo que puedes llegar a formar parte de proyectos cada vez mayores. O simplemente puedes venderles tus acciones para sacar mayor rentabilidad de la startup.

Consideraciones Finales

Cabe decir que desde el boom de Silicon Valley, invertir en startups está muy de moda desde hace tiempo. De hecho, este tipo de inversiones comparados con la bolsa o bienes inmobiliarios está superándose últimamente.

Está visto que invertir con la estrategia de crowdfunding como el ejemplo de las plataformas anteriores, puede salir muy rentable. Además, existe un gran porcentaje de riesgo, pero no es mala idea dado que ambos protagonistas salen beneficiados si el proyecto sale bien. Al final, todo depende de tu perfil de inversión, de lo que estás dispuesto a perder o arriesgas y los objetivos de tu inversión.

Por otro lado, para invertir en startups es necesario cerciorarte de:

• Si están al corriente con sus deudas de Hacienda
• Si están registrados los activos como propiedad intelectual (dominios, patentes, registro de marca…).
• Si cumple con las obligaciones legales ante el Registro Mercantil (inscrita su constitución y el inicio de la actividad, los Estatutos Sociales, legalización de los libros mercantiles como las cuentas anuales o el libro de actas)
• Si los demás inversores ponen la misma documentación e inversión que tú.
• Si te has preguntado qué número de participaciones te darán a cambio y cómo se formaliza, así como sus plazos.
• Si te conceden a participar en el consejo de administración (derechos de control que tendrás)
• Si la inversión es directamente a la sociedad o a través de un tercero
• Si se hace el acuerdo entre socios o pacto (obligaciones de la startup y derechos del inversor)
• Si se marcan plazos pre - durante y post.

En Franco & Romero, consultores y asesores especializados en el ámbito empresarial, nos dedicamos a proporcionar orientación experta fundamental para el éxito de tu startup. Si estás considerando buscar financiamiento para tu empresa, contáctanos y te ayudaremos en todo el proceso: desde la validación de tu business plan y la preparación del invest deck, hasta la búsqueda de inversores.