Fondos de Inversión para PYMEs: Definición y Tipos

La financiación siempre ha sido de capital importancia para las PYMEs. En un entorno en el que todo evoluciona tan rápido, es cada vez más importante disponer de liquidez para adaptarse e incorporar las nuevas tecnologías en la empresa. Uno de los retos de nuestro modelo económico es el de dar solidez a la financiación de proyectos empresariales.

Podemos empezar por definir qué es la financiación. Se trata del proceso de captación de fondos para desarrollar una actividad empresarial. Las distintas vías de entrada de capital constituyen las fuentes de financiación.

La liquidez es una de las características que mejor definen la fortaleza y capacidad de maniobra de una empresa. A día de hoy, es fundamental que las empresas dispongan de la liquidez necesaria para llevar a cabo su actividad, crecer y expandirse, y puedan adaptarse a los constantes cambios del mercado con éxito.

Invertir en fondos de inversión puede ser una excelente manera de hacer crecer tu capital de forma diversificada. Un fondo de inversión es un instrumento financiero de ahorro que agrupa a un conjunto de inversores para invertir grandes cantidades de dinero conjuntas. Cuando un conjunto de inversores pequeños decide unirse en un fondo de inversión lo que consiguen son unas condiciones más ventajosas que si llevaran a cabo las mismas inversiones de forma individual.

Un fondo de inversión es una entidad creada para fomentar la inversión colectiva de muchos ahorradores pequeños, los cuales ponen en dicha entidad sus modestos ahorros para que sean invertidos por un equipo gestor de expertos (que pueden ser de un banco o de una institución de inversión específica) en diferentes productos financieros y obtener ganancias.

Las aportaciones de todos los partícipes tienen un valor que va variando cada día en función de si van ganando dinero con las inversiones hechas o no, así cada día presentan un valor liquidativo diferente que se calcula dividiendo el valor del patrimonio del Fondo de Inversión entre el número total de participaciones en circulación.

Así, cada partícipe es propietario de una parte del patrimonio del fondo, en proporción al valor de sus aportaciones. Existen varios tipos de fondos de inversión, cada uno con características y objetivos específicos que se adaptan a diferentes perfiles de inversores.

Tipos de Fondos de Inversión

Los fondos de inversión se pueden clasificar en función de diversos criterios, como el tipo de activos en los que invierten, su política de gestión, o el objetivo que persiguen.

Fondos de Inversión Mobiliaria

Dentro de los fondos de inversión mobiliaria, pueden distinguirse distintos tipos en función de los activos, los mercados y países donde se invierta.

• Fondos Monetarios: Invierten en activos de alta liquidez y bajo riesgo, como depósitos bancarios y letras del tesoro. Estos fondos son gestionados con el objetivo de preservar el capital y obtener una rentabilidad acorde a las tasas de interés del mercado monetario. Son ideales para inversores conservadores que buscan mantener su capital a corto plazo sin asumir grandes riesgos.
• Fondos de Renta Fija: Invierten en bonos y obligaciones emitidos por entidades públicas o privadas. Estos fondos ofrecen una rentabilidad estable, ya que los intereses de los bonos proporcionan ingresos periódicos. Son adecuados para inversores que buscan ingresos regulares y un riesgo moderado.
• Fondos de Renta Variable: Invierten en acciones de empresas, ofreciendo un potencial de rentabilidad superior a largo plazo, aunque con mayor riesgo. Estos fondos son ideales para inversores con un perfil de riesgo más elevado y un horizonte temporal amplio, que estén dispuestos a asumir fluctuaciones en el valor de sus inversiones a cambio de la posibilidad de obtener ganancias significativas.
• Fondos Mixtos: Combinan inversiones en renta fija y renta variable, ofreciendo un equilibrio entre riesgo y rentabilidad. Son adecuados para inversores que buscan diversificación y un nivel de riesgo intermedio. Se dividen en:
  • Fondos de Inversión Mixtos de Renta Fija: El porcentaje de inversión en renta fija está por encima de 2/3 de la inversión total.
  • Fondos de Inversión Mixto de Renta Variable: La inversión en renta variable está entre 1/3 y 2/3 de la inversión total.
• Fondos Globales: Invierten en activos de distintos países y regiones, proporcionando una diversificación geográfica que puede reducir el riesgo y aprovechar oportunidades de crecimiento en mercados internacionales.
• Fondos de Materias Primas: Estos fondos invierten en commodities como oro, petróleo, y otros recursos naturales. Son adecuados para inversores que buscan diversificación y protección frente a la inflación, aprovechando las fluctuaciones en los precios de las materias primas.
• Fondos de Capital Riesgo: Invierten en valores que no están sujetos a cotización y que no tienen un mercado oficial detrás, pero que pueden generar grandes beneficios, como invertir en el capital de empresas TIC (Tecnología de la Información y la Comunicación) Start-Ups o en empresas emergentes con elevado potencial de crecimiento.

Fondos de Inversión Inmobiliaria

Los fondos de inversión inmobiliaria invierten fundamentalmente en inmuebles para su explotación en alquiler. Son fondos, en general, menos líquidos que los de naturaleza financiera.

Clasificación por Estrategia y Gestión

Por otro lado, los fondos pueden ser clasificados de acuerdo con la estrategia y gestión utilizada, si ofrece garantía o no.

• Fondos de Retorno Absoluto: Buscan obtener rentabilidad positiva en cualquier entorno de mercado, utilizando estrategias de inversión flexibles y diversas. Son ideales para inversores que desean minimizar riesgos y obtener rendimientos constantes.
• Fondos Garantizados: Estos fondos ofrecen una garantía total o parcial del capital invertido, proporcionando seguridad al inversor. Son adecuados para quienes buscan una inversión segura con la posibilidad de obtener alguna rentabilidad adicional.
• Fondos de Gestión Activa vs. Indexados: Los fondos de gestión activa buscan superar la rentabilidad de un índice de referencia mediante la selección activa de inversiones, mientras que los fondos indexados replican el comportamiento de un índice determinado. Elegir entre ellos depende de tu perfil de riesgo y expectativas de rentabilidad.
• Fondos Objetivo vs. de Gestión Pasiva: Los fondos objetivo están diseñados para cumplir un objetivo específico en un plazo determinado, mientras que los fondos de gestión pasiva buscan replicar el rendimiento de un índice de mercado con bajos costos de gestión. Son opciones ideales para inversores que buscan simplicidad y eficiencia en sus inversiones.

Fondos de Fondos

Un fondo de fondos es aquel fondo de inversión que, en lugar de invertir en productos financieros directamente, invierte en otros fondos de inversión. Por lo tanto, lleva a cabo inversiones a través de la inversión que realizan de forma directa los inversores del primer fondo de inversión.

Un fondo de fondos, por lo tanto, no invierte directamente en activos financieros, si no que participa en otros fondos de inversión comprando acciones de las sociedades de inversión. Para que un fondo de fondos sea considerado como tal, será imprescindible que la inversión en otros fondos sea mayoritaria dentro de todas las inversiones.

Además, la ley exige que para que sea considerado un fondo de fondos, y esté exento fiscalmente de la penalización por salirse del fondo de inversión, tenga que invertir una cantidad mínima de dinero en dos fondos de inversión diferentes, no pudiendo superar el 45% del patrimonio inicial en ninguno de ellos.

Los fondos de fondos pueden llevar a cabo inversiones en fondos de inversión tanto nacionales como extranjeros, siempre y cuando cumplan con los requisitos mínimos mencionados.

¿Por Qué Existen los Fondos de Fondos?

El motivo por el cual existen los fondos de fondos es porque resulta mucho más fácil analizar el comportamiento de los fondos de inversión, en lugar de llevar a cabo un seguimiento de cada uno de los productos financieros que forman el fondo de inversión. Por ello, los encargados del análisis financiero solo tendrán que llevar a cabo el análisis de los fondos de inversión en los que participan, y adicionalmente o de forma excepcional, podrán llevar a cabo el estudio de los productos financieros que más les interesen dentro de estos fondos de inversión, pero nunca de forma obligatoria.

Por lo tanto, podrán llevar a cabo una maximización de la rentabilidad esperada de su negocio de una forma sencilla y menos costosa que si llevara a cabo inversiones directas en los fondos de inversión.

Ventajas de los Fondos de Fondos para los Inversores

Los fondos de fondos son una de las múltiples formas que los inversores tienen para acceder a los fondos de inversión. Además, son el mejor tipo de inversión directo, porque tienen las siguientes ventajas:

• Permite la inversión de particulares en fondos u otras opciones de inversión disponibles, tan solo para inversores institucionales. Además, se obtienen mejores precios de inversión que si se realizaran las inversiones de forma particular.
• Es posible combinar apuestas tácticas y estratégicas financieramente hablando, que no serían posibles en una cartera de inversión personal de un particular.
• Con el fondo de fondos el inversor final no tiene la duda de si la entidad financiera tradicional le recomienda un producto financiero u otro en función de sus intereses, o porque realmente es la que más rentabilidad da al inversor, ya que el fondo de fondos tiene como objetivo las mejores condiciones respecto de sus objetivos.
• Participando en un fondo de fondos, es posible contar con un gestor experto especialista en análisis y selección de fondos, por lo que hará un seguimiento continuo de la evolución de los fondos, y actuará según las circunstancias que se le presenten.

Desventajas de los Fondos de Fondos

Entre las desventajas que se atribuyen a la financiación mediante fondo de fondos encontramos:

• Las comisiones son más altas. Al invertir en diversos fondos de inversión hay que pagar comisiones por cada uno de ellos, lo que revierte en el inversor final.
• Si un fondo de fondos invierte tan solo en otros fondos nacionales podrían no ser independientes, por lo que podría invertir solamente en fondos del mismo grupo financiero.

Ventajas de Invertir en Fondos de Inversión

Invertir en fondos de inversión ofrece varias ventajas. Una de las principales es la diversificación, ya que estos fondos invierten en una variedad de activos, lo que reduce el riesgo al no depender de un solo tipo de inversión. Otra ventaja es la gestión profesional; los fondos son administrados por expertos que se encargan de tomar decisiones de inversión basadas en análisis profundos y estrategias bien planificadas.

Cómo Elegir un Fondo de Inversión

Al elegir un fondo de inversión, es fundamental considerar varios factores clave. Primero, evalúa tu perfil de riesgo: ¿Eres un inversor conservador o estás dispuesto a asumir más riesgos a cambio de mayores rendimientos potenciales? Luego, considera tu horizonte temporal: ¿Estás invirtiendo a corto, medio o largo plazo?

Es esencial analizar la rentabilidad histórica del fondo para entender su desempeño pasado, aunque recuerda que no garantiza resultados futuros. La volatilidad del fondo es otro aspecto importante, ya que indica la frecuencia y magnitud de las fluctuaciones en el valor del fondo. Además, revisa la composición del fondo para asegurarte de que está alineada con tus objetivos y tolerancia al riesgo. Finalmente, no olvides considerar los costes asociados, como las comisiones de gestión, que pueden afectar tus rendimientos netos.

Protección Contra la Inflación

Invertir en fondos de inversión puede ayudarte a proteger tu dinero frente a la inflación, manteniendo y aumentando el poder adquisitivo de tus ahorros. La inflación erosiona el valor del dinero con el tiempo, por lo que es crucial buscar productos de inversión que ofrezcan rendimientos que superen la tasa de inflación. Los fondos de inversión con un buen historial de rentabilidad y diversificación pueden ser efectivos para asegurar una protección contra la pérdida de valor del dinero a lo largo del tiempo.

Otras Vías de Financiación para PYMEs

En definitiva, aunque existen diversas vías de financiación, las PYMEs se encuentran con muchos obstáculos a la hora de obtener financiación bancaria tradicional, ya que las condiciones para su otorgamiento son cada vez más estrictas y, además, los tipos de interés y costes asociados suelen ser elevados, pudiendo llegar a tener un carácter prohibitivo para muchas empresas.

Como consecuencia, cada vez son más las pequeñas y medianas empresas que están optando por la financiación alternativa para impulsar el crecimiento de su negocio, para solventar sus necesidades de financiación o para internacionalizarse.

Te mostramos otras vías de financiación disponibles:

Inversión Privada

La financiación mediante inversiones privadas está ganando fuerza y cada vez son más las PYMEs que prefieren optar por esta vía para obtener recursos a través de la incorporación de nuevos socios.

Cuando hablamos de financiación privada nos referimos principalmente a la venta de la totalidad o de un porcentaje del capital social o a la ampliación del mismo a cambio de financiación. Existen muchos tipos de inversores y cada uno tiene diferentes objetivos e intereses; conocer cuáles son nos permitirá encontrar al mejor inversor para nuestra empresa.

Una de las ventajas que presenta la incorporación de un socio inversor a la compañía, frente a otras alternativas de financiación, es la mayor implicación que presentará este perfil en el desarrollo del proyecto empresarial.

Al entrar a participar en los beneficios y pérdidas, existirán mayores incentivos para colaborar en el éxito de la empresa, y habitualmente los inversores cuentan con valiosa experiencia y conocimientos técnicos, por ejemplo, a nivel financiero o estratégico, que pueden aportar un gran valor añadido, más allá de la inversión monetaria.

Por otro lado, es crucial, especialmente para inversores industriales o para fondos de inversión que busquen realizar add-ons, que se puedan explotar sinergias, es decir, los beneficios resultantes de la integración de dos estructuras empresariales distintas. Este es uno de los mayores atractivos de las operaciones de M&A, puesto que al combinar dos o más organizaciones ya existentes, se pueden aprovechar complementariedades, economías de escala y un aumento de la eficiencia en la compañía resultante.

A grandes rasgos, podemos encontrar los siguientes tipos de inversores:

• Inversores Industriales
• Inversores Financieros (fondos de private equity, search funds, business angels, family offices…)
• Inversores Individuales

Financiación Bancaria

La financiación bancaria es la forma más tradicional de financiación. A través de esta, las PYMEs solicitan deuda corporativa, en todo tipo de modalidades, según las necesidades concretas y el fin al que se quieran destinar los recursos, para así mantener e impulsar el crecimiento de su negocio. Para hacerlo, tienen una amplia variedad de instrumentos diseñados tanto para el corto como para el largo plazo. Entre estos se encuentran el leasing, el préstamo, la línea de crédito, la línea de descuento o el descuento de facturas, entre otros.

Aún así, pese a ser la opción más habitual para todas las empresas, las PYMEs tienen ciertas dificultades para acceder a estos instrumentos ya que los requerimientos para concederlos son cada vez más estrictos.

En muchas ocasiones, para poder acceder a un crédito, el banco puede exigir avales o garantías de pago del mismo que la empresa no puede ofrecer. También es frecuente que, además de los intereses, las compañías se vean obligadas a pagar comisiones asociadas al crédito. Todo esto no hace más que incrementar los costes de la financiación y dificultar su acceso a un amplio número de pequeñas y medianas empresas.

Financiación Pública

Cuando hablamos de financiación pública nos referimos a la financiación externa que proviene de una institución o organismo público del Estado. Además de las subvenciones directas, relacionadas, por ejemplo, con proyectos medioambientales o de digitalización, la forma más común de financiación son los préstamos, que obligan a la empresa a devolver en un período determinado de tiempo la cantidad prestada, con unas condiciones o intereses, en principio, más ventajosas que las que se encontrarían en el mercado, si cumplen determinados requisitos.

Las principales líneas de financiación pública son:

• ICO: Las líneas ICO son líneas ofrecidas por el Instituto de Crédito Oficial con la intermediación de las entidades bancarias orientadas especialmente a PYMEs y emprendedores. A través de estos, las empresas pueden financiar sus necesidades de liquidez y proyectos de inversión. Están estructurados en un bloque nacional, para financiar cualquier actividad o negocio dentro de España y un bloque internacional que pretende ayudar a la internacionalización de las empresas españolas.
• ENISA: La Empresa Nacional de Innovación es un organismo de carácter público cuyo objetivo es el de prestar financiación a las pequeñas y medianas empresas que quieren impulsar proyectos empresariales innovadores. Pueden acceder a esta ayuda pública tanto empresas que estén en fase de creación como las que busquen financiación para consolidar su posición en el mercado. A rasgos generales, las distintas líneas que ofrece ENISA son:
  • ENISA para emprendedores: esta línea está creada para ayudar a empresas en fase de creación.
  • ENISA Competitividad: pretende impulsar el crecimiento y consolidación de empresas ya existentes.
  • ENISA de fusiones y adquisiciones: a través de esta línea, las empresas pueden financiar operaciones societarias para impulsar su crecimiento.
• Fondo Europeo Next Generation EU: Las PYMEs, a través de los programas del Plan de Recuperación, Transformación y Resiliencia articulados por el Fondo Europeo Next Generation EU, tienen acceso a un amplio catálogo de ayudas y préstamos, financiados por la Unión Europea, y destinados a amortiguar el impacto de la pandemia del COVID-19 y a impulsar la recuperación y el crecimiento económico fundamentado en valores como la digitalización, la sostenibilidad, o la internacionalización. Este fondo permite a las pequeñas y medianas empresas solicitar financiación bien para digitalizarse o potenciar su presencia en internet o bien para internacionalizarse o impulsar el desarrollo de su negocio.