Los instrumentos financieros son herramientas necesarias para gestionar la financiación, la inversión y el riesgo en una empresa. Como asesoría fiscal, hemos preparado esta guía para empresarios en la que explicamos qué son exactamente y cómo se clasifican. Asimismo, vemos ejemplos y casos de uso empresariales: emisión de deuda, cobertura de tipo de interés, inversión de tesorería, acceso al mercado bursátil…
Si quieres saber más sobre los instrumentos financieros, estás en el lugar adecuado.
SECCIÓN 11 NIIF PYMES INSTRUMENTOS FINANCIEROS BÁSICOS
¿Qué son los instrumentos financieros exactamente?
Por definición, un instrumento financiero es un contrato que da lugar, para una entidad, a un activo financiero, un pasivo financiero o un instrumento de patrimonio. En términos prácticos, son derechos u obligaciones económicas negociables:
- Para la empresa emisora puede suponer financiación (pasivo) o emisión de patrimonio.
- Para la compradora, un activo.
En términos contables, en la normativa española, se añade una tercera categoría de instrumentos financieros: los instrumentos de patrimonio propio. Es el propio Plan General de Contabilidad el que ofrece una lista con los instrumentos financieros a los que se aplican sus normas.
En una primera aproximación, el concepto de instrumentos financieros, en términos generales, engloba tanto a activos como a pasivos financieros.
Clasificación de los instrumentos financieros
Podemos agrupar los instrumentos financieros por varios criterios: naturaleza (inversiones financieras en renta fija o renta variable), complejidad, función (financiación, inversión, cobertura…) o según su tratamiento contable.
La siguiente tabla resume lo esencial sobre ellos:
| Categoría | ¿Qué incluye? | Uso en empresas |
|---|---|---|
| Instrumentos de patrimonio | Acciones ordinarias, acciones preferentes, warrants… | Captación de capital / entrada de inversores |
| Instrumentos de deuda (renta fija) | Bonos corporativos, obligaciones, pagarés, préstamos… | Financiación a medio/largo plazo; cashflow previsible |
| Instrumentos derivados | Futuros, forwards, swaps, opciones (productos derivados financieros)… | Cobertura de tipos de interés, divisa, commodities |
| Instrumentos primarios | Emisiones iniciales de acciones o bonos (mercado primario) | Captación directa de recursos en la emisión |
| Instrumentos no bancarios | Factoring, confirming, pagarés de empresa, préstamos entre empresas… | Financiación alternativa fuera del sistema bancario |
| Valores negociados en bolsa | Acciones, ETFs, obligaciones cotizadas… | Liquidez y acceso a inversores públicos |
Aunque en cada cartera de instrumentos financieros hay unas normas diferentes, suele ser habitual que el punto de partida sea el precio de la transacción.
1. Determinar en qué cartera tienes que introducir cada instrumento financiero.
2. Realizar la valoración inicial del instrumento financiero.
3. A cierre de ejercicio, es frecuente que haya que realizar ciertas anotaciones contables.
Principales tipos de instrumentos financieros y ejemplos
Para acompañar esa clasificación, a continuación, vemos detalladamente varios ejemplos de instrumentos financieros concretos y su utilidad en empresas y negocios:
1. Instrumentos de financiación emitidos por la empresa
- Bonos corporativos y obligaciones. Sirven para financiar un proyecto o una expansión.
Ejemplo: empresa industrial que emite 10 millones de euros en bonos a 5 años para refinanciar una línea de producción.
- Pagarés y commercial paper (corto plazo). Ayudan a la tesorería y a tener liquidez.
Ejemplo: compañía emite pagarés a 180 días por 2 millones de euros con un descuento del 2,4%. Los inversores (normalmente institucionales) compran el pagaré a un precio inferior a su valor nominal y, al vencimiento, la empresa devuelve el nominal completo.
- Acciones y ampliaciones de capital (también llamados instrumentos de patrimonio). Se utilizan para atraer capital y mejorar la solvencia.
Ejemplo: startup que cede un 15% a un fondo para acelerar su I+D.
Para contabilizar el devengo de los intereses, a medida que se produzca, cargarás la cuenta 6623 de intereses de deudas con entidades de crédito con abono a la cuenta 170.
Por otro lado, al cierre, cada año deberás reclasificar la parte de tu deuda que vaya a vencer a corto plazo (menos de un año).
En general, los préstamos bancarios se contabilizan en la cartera de pasivos financieros a coste amortizado. En función de esto, en el momento de formalizarlo, cargarás cuentas de tesorería con abono a la cuenta 170 (si es a largo plazo) o a la 5200 (si es a corto plazo o por la parte a corto plazo).
A partir de ahí, deberás valorar el préstamo por su coste amortizado. Por ejemplo, imagina que recibes un préstamo por valor de F0 y debes devolver F1 dentro de un año y F2 dentro de dos años.
Para contabilizar el devengo de los intereses, a medida que se produzca, cargarás la cuenta 6623 de intereses de deudas con entidades de crédito con abono a la cuenta 170.
Por otro lado, al cierre, cada año deberás reclasificar la parte de tu deuda que vaya a vencer a corto plazo (menos de un año).
2. Instrumentos para tesorería e inversión
- Depósitos a plazo, fondos monetarios y bonos a corto plazo. Son muy útiles para gestionar el exceso de liquidez.
- Valores de la bolsa (acciones, ETFs…). Son habituales si la empresa sigue una política de inversión financiera.
3. Productos derivados financieros para la cobertura y la gestión de riesgos
- Forwards y futuros. Bloquean el precio de divisas o commodities.
Ejemplo: una empresa exportadora con ventas en dólares compra forwards para fijar los euros recibidos.
- Swaps (permuta de tipos). Son interesantes para convertir deuda variable en fija o viceversa.
Ejemplo: una compañía con un préstamo con un interés variable de Euríbor+1% acuerda un interest rate swap (IRS) para pagar un interés a tipo fijo.
- Opciones y derivados (también llamadas opciones financieras). Te protegen contra movimientos adversos, pero permiten aprovechar movimientos favorables. En cualquier caso, son más útiles en estrategias más sofisticadas.
Ejemplo: una empresa importa acero y quiere protegerse de subidas de precio. Compra una opción call sobre acero que le da derecho a comprarlo a 650 € durante los próximos 3 meses. Si el precio sube a 720 €, ejerce la opción y compra a 650 €. Si baja, no ejerce y solo pierde la prima.
4. Instrumentos financieros no bancarios
- Factoring y confirming. Mejoran el circulante mediante la venta de facturas y la gestión de pagos.
- Crowdlending y financiación participativa. Es una alternativa cada vez más común, sobre todo el conocido como crowdlending inmobiliario, que ya en 2023 suponía el 58% de la recaudación total en España.
- Bonos verdes y emisiones tokenizadas. Son nuevas vías reguladas para conseguir financiación, como por ejemplo las emisiones STO en España.
En general, existen muchos tipos de instrumentos financieros y que cada uno tiene su tratamiento.
Los instrumentos financieros según las NIIF
Mención aparte merecen lo que se conoce como instrumentos financieros según las NIIF (Normas Internacionales Instrumentos Financieros). En concreto, las NIIF 9 y NIC 32, definen y clasifican instrumentos con criterios estrictos que fijan cómo deben valorarse, presentarse y desglosarse en los estados financieros. Las normas distinguen entre:
- Activos: efectivo, derechos contractuales (cobros), inversiones en acciones o bonos, derivados a favor de la empresa…
- Pasivos: obligaciones de entregar efectivo o instrumentos (préstamos recibidos, bonos emitidos, cuentas a pagar, derivados en contra…).
- Instrumentos de patrimonio: contratos que prueban participación residual en la empresa (acciones ordinarias, ciertas preferentes si no generan obligación de pago…).
Además, las NIIF exigen asignar a cada instrumento un modelo de medición según:
- El modelo de negocio (mantener, vender, negociar..).
- Las características de los flujos de efectivo (SPPI: flujos de capital e intereses).
Esto determina si el activo se mide a coste amortizado, valor razonable con cambios en OCI o valor razonable con cambios en resultados.
En resumen: la NIIF define qué es un instrumento financiero, cómo debe reflejarse y cómo impacta en el resultado contable.
¿Cuál es el mejor instrumento financiero para invertir?
En este punto y con la teoría explicada, llega el momento de saber cuál es el mejor instrumento para invertir. La respuesta es que no hay un “mejor”, ya que depende de tres aspectos propios de cada negocio:
- Objetivo (conseguir liquidez, rentabilidad, cobertura, financiación…).
- Horizonte temporal (corto vs largo plazo).
- Tolerancia al riesgo y perfil fiscal de cada negocio.
Pero sí podemos darte unas recomendaciones para elegir uno u otro según la situación:
- Si buscas tesorería temporalmente, te aconsejamos depósitos, fondos monetarios y pagarés.
- Si necesitas financiación, bonos o ampliaciones de capital son recursos interesantes.
- Si te quieres proteger frente a cambios de tipos o por fluctuaciones de divisa: los derivados (forwards, swaps, opciones) son una alternativa a valorar.
Preguntas frecuentes
Al mismo tiempo, respondemos preguntas frecuentes que nos hacen muchos de nuestros clientes cuando hablamos y estudiamos productos financieros.
- ¿Cuáles son los 5 estados financieros básicos? Los más aceptados son:
- Balance (estado de situación financiera).
- Cuenta de pérdidas y ganancias (estado de resultados).
- Estado de flujos de efectivo.
- Estado de cambios en el patrimonio neto.
- Notas a los estados financieros.
Todos ellos muestran cómo interactúan tus instrumentos financieros con la situación global de la empresa.
- ¿Cuáles son los instrumentos financieros según las NIIF? Activos financieros, pasivos financieros y ciertos contratos de compra/venta no financieros con reglas específicas de reconocimiento y medición bajo la NIIF 9.
- ¿Qué diferencias hay entre opciones y derivados? Las opciones son un tipo de derivado que otorga el derecho (no la obligación) de comprar o vender un activo. En cambio, la mayoría de los derivados implican obligaciones contractuales para ambas partes.. Otros derivados incluyen swaps, forwards y futuros (obligaciones contractuales). Su uso es típico para la cobertura y la gestión de riesgo.
- ¿Cuáles son los instrumentos financieros primarios? Los instrumentos financieros primarios son los que nacen en el mercado primario: emisiones iniciales de acciones y bonos donde la empresa obtiene financiación directa de inversores. Por ejemplo, salir a bolsa o emitir bonos privados a inversores institucionales.
La última reforma importante del tratamiento de los instrumentos financieros en la contabilidad data de 2021. Otro hito importante tuvo lugar cuando en 2007 vio la luz el vigente Plan General de Contabilidad.
En ese sentido, resulta muy interesante contar con herramientas inteligentes. Por ejemplo, Sage XRT ya cuenta con funcionalidades de gestión de nuevos instrumentos para la inversión y financiación.