Fuentes de Financiación para Emprendedores: Guía Completa para Impulsar tu Negocio

Cuando un emprendedor decide hacer realidad su idea, uno de los primeros escollos que encuentra es la necesidad inmediata de conseguir fondos. Los costes que supone iniciar una actividad empresarial son, a menudo, más elevados de lo que podemos afrontar con fondos propios, sin necesidad de recurrir a fuentes de financiación externas.

Recurrir a “ayuda financiera” de terceros es bastante común, pero, ¿de qué tipo? Dependiendo de la situación empresarial en la que te encuentres -la fase del proyecto y para qué necesitas el dinero -puedes elegir qué tipo de financiación utilizar.

Para Claudia Caso, profesora asociada de Emprendimiento, Liderazgo y Gestión empresarial en IE University, no conocer todas esas opciones puede dar lugar a uno de los errores más comunes en emprendedores: no valorar bien la situación y acabar cediendo parte de su empresa a cambio de financiación cuando, en realidad, no era su objetivo.

“Muchos emprendedores toman decisiones respecto a este tema cuando están en una situación que creen desesperada. Es un momento de debilidad en el que están en inferioridad de condiciones para negociar bien”, explica.

Es esencial para poner en marcha o hacer crecer un negocio encontrar las fuentes de financiación. Por otro lado, para elegir una fuente adecuada, se requiere analizar la alineación de la financiación con los objetivos empresariales.

¿Qué fuentes de financiación son las más adecuadas para mi idea? ¿Cuánta financiación necesito? ¿El cálculo de mis necesidades financieras es realista? Cada una de estas preguntas puede tener varias respuestas en función del modelo de negocio.

Tipos de Financiación Según la Etapa del Proyecto

Las diferentes posibilidades de financiación dependen de la etapa del proyecto y de las propias expectativas de los emprendedores en cuanto a lo que necesitan de los proveedores de capital. Hay modos de financiación que serán más o menos adecuados dependiendo del momento, del país o del objetivo de quien emprende.

1. Etapa Inicial: Idea y Desarrollo

La primera etapa comienza con la idea para desarrollar un nuevo producto o servicio. En la mayoría de los casos, la empresa todavía no está constituida, pero sus fundadores han identificado una oportunidad a la que están dispuestos a dedicar tiempo.

Las Tres F: Friends, Family, and Fools

El apoyo de las tres F es muy importante, ya que son las personas que mejor conocen al equipo fundador. Su apoyo es una señal positiva para otros inversores. En inglés se llama a esta opción ‘family, friends and fools’, las tres efes. Consiste en recurrir a la gente cercana para que ayude en la financiación del proyecto, además de a esos ‘fools’, personas que simplemente se enamoran de la idea y deciden dar dinero aunque no conozcan al emprendedor.

Es otra de las fuentes de financiación a las que más se recurre. Los “allegados” y círculos más cercanos pueden ser más proclives a arriesgarse y apoyarte y sin exigir tantas condiciones y garantías de rentabilidad.

2. Etapa de Puesta en Marcha

En esta etapa, la compañía ya comercializa sus productos o servicios o, al menos, ha conseguido algunos clientes. Permanecerá en esta fase hasta que alcance el umbral de rentabilidad, el momento a partir del cual la nueva empresa será capaz de cubrir todos sus gastos.

Otras fuentes de financiación que se extienden hasta la fase de puesta en marcha son el capital riesgo, el capital riesgo corporativo y los préstamos de coinversión. Cada fuente de financiación tiene sus ventajas e inconvenientes. Los emprendedores deben sopesar cuidadosamente las implicaciones de recurrir a socios de capital privado.

3. Etapa de Crecimiento

La etapa de crecimiento comienza cuando la compañía ha superado el umbral de rentabilidad y genera beneficios. En esta fase podría suceder que el beneficio obtenido todavía no sea elevado, pero la empresa ya no pierde dinero. En la etapa de crecimiento aumenta el número de formas de financiación.

El crédito comercial ofrece una forma de financiación espontánea que permite al emprendedor aplazar el pago de bienes ya adquiridos. El factoring funciona al revés: se venden cuentas por cobrar a una compañía de factoring a cambio de un descuento sobre el valor nominal del dinero que se recibirá en su debido momento. Por ejemplo, imaginemos que una empresa vende cuentas por cobrar por valor de 100.000 euros a una compañía de factoring por 80.000 euros.

El capital intermedio (en inglés, mezzanine capital) es una forma híbrida de financiación de deuda y capital que goza de una buena reputación e historial en cuanto a flujo de efectivo positivo.

4. Etapa de Madurez

La etapa de madurez comienza una vez el crecimiento de la empresa en el mercado se estabiliza. El capital privado proporciona grandes cantidades de capital (posiblemente por encima de los 100 millones de euros) a cambio de una participación mayoritaria en la empresa y la participación activa en las operaciones.

Una oferta pública inicial (IPO, por sus siglas en inglés) señala la primera vez que una empresa anteriormente privada comienza a cotizar públicamente. Permite que la empresa reúna un gran volumen de capital. Las IPO pueden considerarse como el modo más eficaz de reunir capital, ya que permite que las personas que ya habían invertido en la nueva empresa vendan sus acciones y obtengan grandes beneficios.

Tipos de Fuentes de Financiación para Emprendedores

A continuación, recopilamos en una lista cuáles son y en qué consisten:

• Auto-financiación o financiación propia: Es la fuente básica de financiación, utilizar los propios recursos económicos. Además, si no crees en tu idea lo suficiente como para invertir en ella, difícilmente alguien lo hará: los inversores exigen compromiso y coherencia. Es complicado confiar en la idea de alguien que no ha apostado por ella con sus propios recursos económicos. Cuando un negocio arranca, una de las vías más sencillas y accesibles es el bootstrapping; es decir, financiarte con tus propios recursos. Esto puede incluir los ahorros personales o los ingresos que vayas generando con las primeras ventas. El crecimiento será más lento, pero también más seguro, ya que reduces los riesgos financieros y podrás probar tu idea en el mercado sin presiones externas. Si cuentas con algunos ahorros y tu modelo de negocio permite arrancar con una inversión mínima, el bootstrapping es la mejor alternativa.
• FFF (Friends, Family and Fools): En inglés son las siglas de “friends, family and fools”. Se trata de la fuente de financiación que provienen de amigos y familiares. Esto es más flexible, ya que las condiciones son variables y se pactan entre cada grupo. Recurrir a las personas más cercanas es una práctica común entre emprendedores en la fase inicial. En el mundo anglosajón, este método se conoce como las 3F: Family, Friends & Fools (Familia, Amigos y Locos), en referencia a quienes están dispuestos a apostar por tu proyecto con pequeñas inversiones porque confían en ti y en tu idea, incluso sin ser expertos en negocios. El principal beneficio es que suelen ofrecer ayuda sin las exigencias de los inversores tradicionales. Sin embargo, es fundamental establecer desde el principio si se trata de un préstamo sin devolución, un crédito con condiciones específicas o una inversión con participación en la empresa. Si necesitas una cantidad moderada de dinero para arrancar, esta alternativa puede darte el empujón inicial. Se ha de tener cuidado de que pueda producir tensiones con las personas que nos dejan el dinero, ya sea porque puedan ponerse nerviosos si ven que no lo van a recuperar o si por el hecho de participar produce excesivas injerencias en la gestión de la empresa.
• A través de los bancos: Existen diversos tipos de fuentes de financiación bancaria, como lo son los préstamos, los créditos y los microcréditos. Son cantidades de dinero que se prestan con un determinado interés que hay que devolver en un tiempo establecido. La diferencia entre un préstamo y un crédito es, básicamente, que en el primero la entidad bancaria presta el dinero al inicio de la operación, y el interés -que se debe devolver mensual o anualmente -se aplica sobre el total; mientras que en el crédito puedes ir obteniendo la cantidad que necesites en cada momento durante el plazo establecido y el interés se aplica solo por la cantidad utilizada, aunque el porcentaje es, por ello, más elevado. Bancos e ICO abren la puerta de la financiación tradicional vía préstamos.
• Microcréditos: Un microcrédito es un tipo de préstamo que se realiza a personas que no tienen las garantías suficientes para acceder a un crédito tradicional; su cuantía puede ascender hasta los 25.000 euros. Como su nombre lo indica, los microcréditos son tipos de fuentes de financiación de préstamos pequeños y que no suelen superar los 15.000 o 20.000 euros. Son préstamos de pequeña cuantía, generalmente concedidos por bancos, entidades públicas o asociaciones de apoyo al emprendimiento. Están diseñados para profesionales autónomos o pequeños negocios que no tienen acceso fácil a la financiación tradicional, ya sea por falta de garantías o por estar en una fase muy inicial de su proyecto. Son ideales para emprendedores con dificultades para acceder a financiación convencional, que necesitan una cantidad reducida de capital para poner en marcha un negocio o cubrir pequeñas inversiones iniciales.
• Líneas ICO (Instituto de Crédito Oficial): Dentro de este tipo de financiación también es posible incluir las Líneas ICO (Instituto de Crédito Oficial) de financiación, que pueden tramitarse en la mayoría de entidades financieras.
• Crowdlending o social lending o peer to peer lending: En español, préstamo entre particulares. Consiste en obtener un préstamo de otros inversores como se realiza con un banco, con la diferencia que se hace sin la intermediación bancaria y los intereses son más altos. Se suele emplear en casos en que el empresario no cumple con los requisitos para acceder a un crédito.
• Subvenciones: Son ayudas económicas, asesoramiento y bonificaciones que concede la Administración (nacional, autonómica y local) con el fin de impulsar la creación de empresas y la contratación de profesionales. Existen numerosas subvenciones, como por ejemplo las que ofrece el Programa Integral de Cualificación y Empleo (PICE) para los nuevos emprendedores y autónomos o los beneficios para la contratación de personal de jóvenes menores de 30 años. Estas ayudas están en constante modificación, por lo que te recomendamos que actualices y consultes la información al respecto. La subvención pública, son los tipos de ayuda pública que los organismos otorgan a ciertas personas, grupos o empresas. Estas ayudas económicas las otorgan organismos oficiales para fomentar iniciativas empresariales o impulsar proyectos concretos. Las subvenciones públicas pueden ser clave para cubrir ciertos costes iniciales, como la investigación de mercado, el desarrollo de un producto o la contratación de empleados. Si tu negocio encaja en las líneas de ayuda pública disponibles y puedes justificar su impacto positivo, optar a una subvención puede ser un gran respaldo financiero. Las subvenciones podríamos decir que es financiación de emprendedor, pero ya establecido en empresa. De esta forma podemos esperar tranquilamente tiempos que van como mínimo desde 6 meses a un año y en los que hemos tenido que estar ya funcionando y acometiendo gastos e inversiones. Podríamos incluir en este apartado también las bonificaciones a la contratación vinculadas a la creación de empleo y las destinadas a emprendedores, ya que también aumentan nuestra disponibilidad monetaria en forma de menor coste de seguridad social.
• A través de inversores: Podemos encontrar una amplia variedad de inversores, aunque destacamos dos; los Bussiness angels y las operaciones de capital riesgo, que si bien presentan unas características de financiación muy similares, tienen también sus diferencias.
• Business Angels: Son empresarios que invierten cantidades elevadas de dinero -de 20.000 a 200.000 euros, habitualmente -y también aportan sus conocimientos y experiencia a las startups. Dado que su inversión es grande, el requisito suele ser que el plan de negocio presentado les convenza y que puedan recuperar el capital aportado en aproximadamente cinco años. Un business angel es una persona que invierte en proyectos y empresas emergentes. Estos ‘ángeles de los negocios’ son inversores privados, es decir, personas físicas con mayor capacidad de inversión que las tres efes que apuestan por el emprendedor y su idea. Según un informe realizado por la escuela de negocios Iese para la Asociación Española de Business Angels Network (Aeban), durante 2023 los 'business angels' realizaron al menos una nueva incorporación a sus carteras, con una inversión media de 49.738 euros.
• Capital riesgo o Venture capital: Es una operación financiera que consiste en la inversión económica de sociedades de capital riesgo en startups que presentan proyectos con modelos de negocio o sistemas tecnológicos novedosos, con un alto potencial de riesgo y de crecimiento y de los que se espera una rentabilidad considerable. Las sociedades de capital riesgo, a cambio, obtienen una participación de la empresa -en torno a un 20-30% habitualmente -y en ocasiones de un puesto de control dentro de la empresa. Los fondos de capital riesgo invierten en empresas con alto potencial de crecimiento, generalmente en etapas de expansión o escalado. A cambio del capital, adquieren una participación accionarial y suelen implicarse activamente en la gestión estratégica de la empresa. Estos fondos pueden ser generalistas o especializados en sectores concretos, como tecnología, sostenibilidad o salud.
• Crowdfunding: Consiste en obtener ingresos de un grupo de personas durante un tiempo determinado , a través de una plataforma on line. Normalmente, los proyectos que se financian a través de esta fuente unen a las personas que invierten con una causa simbólica que les hace partícipes de ella y la cantidad invertida suele ser bastante reducida, al contrario que otras inversiones tradicionales. Es una fuente de financiación que está de moda por el éxito que han cosechado diversos proyectos empresariales y por el alto número de personas implicadas en la actividad. Incluso, algunas actuaciones de partidos políticos e iniciativas sociales se han -y están -financiándose a través de crowdfunding. El micromecenazgo, financiación colectiva o ‘crowdfunding’, modelo que en España durante 2023 ha superado los 80 millones de euros, y recaudado más de 300 millones de euros, consiste en recaudar financiación a través de las pequeñas inversiones de muchas personas. Las campañas de ‘crowdfunding’ se publican normalmente en una plataforma online especializada y se mueven para llegar al máximo de inversores potenciales. A cambio, quien aporta dinero puede obtener desde descuentos hasta acceso prioritario a lo que se esté desarrollando, pasando por un porcentaje pequeño de la empresa.
• Crowdsourcing: Es una fuente de financiación que consiste la externalización de tareas, de manera que estas son cubiertas de manera colaborativa. No tiene por qué conllevar una aportación económica, sino que en la mayoría de los casos son aportaciones basadas en el trabajo de profesionales. Consiste en publicitar en plataformas destinadas al efecto, trabajos que queremos externalizar para que las personas/empresas interesados en concurrir realicen las ofertas que consideren compitiendo entre si para captar ese trabajo.

Otras Formas de Financiación

Además de las fuentes mencionadas, existen otras opciones de financiación que pueden ser útiles para los emprendedores:

• Renting: Se trata del contrato de alquiler que utilizan las empresas a largo plazo y más común para vehículos, pero sirve para maquinarias y otros activos.
• Factoring: Nos referimos a un tipo de fuentes de financiación anticipo de capital que solicitan muchos negocios.
• Leasing: No es más que un contrato de arrendamiento financiero.
• Pólizas de crédito: Son un tipo de fuentes de financiación del cual las empresas disponen según sus necesidades. Lo usual es que sirven para cubrir gastos como contrataciones o cualquier otra actividad al comenzar nuevos proyectos.
• Crédito bancario: Aunque se puede confundir con los préstamos, el crédito bancario es una alternativa diferente a fuentes de financiación inicial. De igual manera, los intereses pagados serán según el dinero que se utilizó.
• Préstamo participativo: Es una financiación en el cual la persona que aporta capital, recibe beneficios de la empresa. Los préstamos participativos son préstamos que realiza una empresa a otra por el que el prestamista recibe opcionalmente un tipo de interés fijo por la amortización del capital prestado, y además un interés variable en función de la evolución de la empresa beneficiaria de dicho préstamo. Otra de las ventajas de este tipo de financiación es la inexistencia de la obligación de aportar garantías en forma de avales o hipotecarias.
• Corporate Partner: Se trata de una empresa del sector que se fija en ti y que te quiere participar o que te quiere comprar a ti como emprendedor para absorber el conocimiento o la tecnología o los clientes que hayas desarrollado. Normalmente un ’corporate partner’ acaba comprando el 100% de la ‘startup’ e integrándola en su estructura.
• Confirming: Mediante este servicio financiero, una empresa delega en un banco la gestión del pago a sus proveedores. El banco notifica a los proveedores que su factura ha sido aprobada y les ofrece la posibilidad de cobrarla antes de la fecha de vencimiento a cambio de un pequeño descuento financiero. Esto permite a las empresas mejorar su relación con los proveedores, asegurando pagos puntuales sin afectar su liquidez inmediata.
• Crédito comercial: Es una forma de financiación en la que un proveedor permite a su cliente aplazar el pago de una compra, concediendo un plazo determinado para abonarla sin necesidad de recurrir a financiación bancaria. En muchos casos, este crédito se otorga sin intereses si el pago se realiza dentro del plazo acordado, aunque algunos proveedores pueden aplicar recargos si el plazo se excede.
• Avales y garantías de las SGR: Las Sociedades de Garantía Recíproca (SGR) son entidades financieras sin ánimo de lucro que ofrecen avales y garantías para facilitar el acceso a financiación a pymes y emprendedores. Estas garantías sirven como respaldo ante bancos y otras entidades de crédito, reduciendo el riesgo percibido y permitiendo a las empresas acceder a préstamos en mejores condiciones, con tipos de interés más bajos y plazos más favorables.
• Concursos: Son concursos en los que generalmente se valoran los mejores proyectos empresariales. Una sencilla búsqueda en internet dará numerosos resultados de concursos a los que las empresas se pueden presentar para conseguir financiación.
• Incubadoras o aceleradoras de startups: Este tipo de instituciones hacen precisamente lo que indica su nombre: aceleran el crecimiento de las ‘startups’ a las que acogen. Para ello, las ayudan a crear su modelo de negocio, a perfilar su estrategia y a captar financiación. Hacen una función de ’smart money’ muy interesante, porque acompañan al emprendedor en todo el proceso: diseño, testar el modelo, la fase de 'design thinking' y acceso a numerosos contactos. Estas entidades cumplen con la llamada función de smart money, ya que no solo aportan capital, sino que también ofrecen acompañamiento estratégico en áreas clave del negocio. Proporcionan mentoría, asesoramiento en el diseño de producto, validación del modelo de negocio, acceso a recursos técnicos y financieros. Algunas están vinculadas a universidades, corporaciones o entidades públicas y para acceder a ellas suelen abrir convocatorias con un plazo concreto de presentación de candidaturas.

La Importancia de Elegir la Fuente de Financiación Adecuada

En 2023, del 73,9% de las firmas que recurrieron a financiación ajena, el 62% lo hizo con financiación bancaria, según datos de SGR-Cesgar. El instrumento más popular fueron los préstamos bancarios, que utilizó el 20% de las pymes.

Claudia Caso señala que es una opción que está muy bien para quien no quiere ceder parte de su empresa, aunque según el proyecto puede resultar difícil que lo concedan, por ejemplo, en el caso de ‘startups’ en sus etapas iniciales.

El acceso a financiación es uno de los mayores desafíos para las pymes en nuestro país. En 2023, el 54,2% de las pequeñas y medianas empresas reconocieron haber tenido esta necesidad, independientemente de si finalmente fueron a buscarla o no, según el XIII Informe de financiación de la pyme en España, el último elaborado por la Sociedad de Garantía Recíproca SGR-CESGAR.

La conclusión está clara: no basta con tener una buena idea o un gran espíritu emprendedor para poner en marcha un negocio. Si no se cuenta con recursos suficientes, no hay nada que hacer. Ya sea por necesidad de circulante, para invertir en tecnología o en inmuebles, para abordar un proceso de expansión en el mercado nacional o internacional… cada empresa requiere una solución de financiación adaptada a su situación y etapa de desarrollo.

Hay muchas opciones de financiación disponibles. Tantas que conviene conocerlas bien antes de decidir cuál se adapta mejor a cada caso. “En Ibercaja primamos el conocimiento y la confianza mutua entre la empresa y su figura gestora.

Lo único imprescindible para montar una empresa propia es tener una idea, pero, para que esta tenga éxito y no se acabe convirtiendo en un problema económico para quien emprende, es necesario contar también con acceso a algún tipo de financiación. Esto es algo que además será habitual en distintos momentos de la vida de la empresa.

Este artículo está basado en investigación publicada en Entrepreneurial finance: The art and science of growing ventures (Luisa Alemany & Job J. Andreoli, 2023).

Fuente de Financiación	Descripción	Momento Adecuado
Bootstrapping	Financiación con recursos propios (ahorros, ingresos iniciales)	Inicio del negocio, inversión mínima requerida
Friends, Family & Fools (FFF)	Inversión de personas cercanas (familiares, amigos)	Cantidad moderada necesaria para arrancar
Crowdfunding	Recaudación de pequeñas aportaciones de muchas personas	Proyectos con causa simbólica o productos innovadores
Microcréditos	Préstamos de pequeña cuantía para emprendedores	Dificultad para acceder a financiación convencional
Préstamo bancario	Entrega de una cantidad fija con devolución en cuotas	Inversiones que generarán rentabilidad a medio/largo plazo
Subvenciones públicas	Ayudas económicas de organismos oficiales	Negocios que encajan en líneas de ayuda y justifican impacto positivo
Business Angels	Inversores privados que aportan capital y conocimiento	Startup con modelo de negocio probado y generación de ingresos
Capital riesgo	Inversión en empresas con alto potencial de crecimiento	Etapas de expansión o escalado del negocio