Los mercados de valores de China son los segundos más grandes del mundo, aunque a menudo propensos a la actividad especulativa y la falta de gobernanza. Pekín ha lanzado STAR Market como una nueva plataforma de financiación para las nuevas empresas chinas en medio de la guerra comercial con Estados Unidos. Creado por el presidente Xi Jinping en noviembre del año pasado, su objetivo es ayudar al gobierno a mantener el crecimiento económico financiando la innovación tecnológica en lugar de apostar por el gasto masivo en infraestructura.
Se busca impulsar la capacidad de innovación tecnológica de las empresas chinas para promover el crecimiento de alta calidad de la economía de China y establecer a Shanghái como centro financiero y tecnológico para llegar a rivalizar incluso con Nueva York a la hora de atraer firmas de sectores como la ciencia y la innovación tecnológica.
No es ningún secreto que China aspira a convertirse en la potencia tecnológica del futuro; en pos de ese codiciado estatus, el último paso adoptado ha sido la puesta en marcha del Star Market, un índice bursátil tecnológico al estilo del Nasdaq estadounidense.
El Debut Exitoso de STAR Market
Las acciones en el nuevo mercado tecnológico de China han ganado hasta un 520% en el debut bursátil. El subgerente general de la Bolsa de Valores de Shanghai, Liu Ti, ha reconocido que "inicialmente, podría haber desequilibrios comerciales entre la oferta y la demanda, y el mercado debería mirar las fluctuaciones de una manera razonable".
Este Nasdaq chino ha iniciado su andadura formado por un primer lote de 25 empresas de tecnología locales, que han comenzado a operar con mayoría de subidas. La fiebre por el oro tecnológico comenzó con la salida al mercado de un primer lote compuesto por 25 empresas. Entre ellas, hay fabricantes de chips, firmas de biotecnología o las dedicadas a los nuevos materiales, sectores a los que Pekín está dando mucha cancha desde hace años.
El nuevo índice chino de empresas tecnológicas y científicas de la Bolsa de Shanghái, denominado STAR Market, comenzó su andadura con el debut de sus primeras 25 firmas cotizadas, entre las que se llegaron a registrar subidas del 520%. En la primera sesión, los títulos de un puñado de empresas llegaron a subir más de un 200% y 16 de ellas superaron el 100% de revalorización.
Las acciones se han disparado en las primeras horas de negociación gracias a la masiva sobresuscripción de títulos por parte de los inversores minoristas, que han perdido parte de sus ahorros en el mercado y ven al Star Market como una oportunidad de recuperar su dinero. Alrededor de cuatro millones de inversores minoristas cualificados con no menos de 500.000 yuanes en capital de inversión se han registrado para negociar acciones en el nuevo mercado, según China Business News.
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Ejemplos de Rendimiento en el Debut
- Anji Microelectronics Technology: Esta empresa de semiconductores detuvo dos veces su cotización tras tocar los límites diarios, primero después de subir un 30%, y después de subir un 60% desde la apertura del mercado. Para el descanso del mediodía, las acciones de Anji habían saltado un 415% desde el precio de salida. Los títulos del fabricante de microchips Anji llegaron a catapultarse un 520%, para terminar la sesión con un alza del 400%.
- Suzhou Harmontronics Automation Technology: A la inversa, Suzhou Harmontronics Automation Technology ha caído un 30% en su debut antes de rebotar. Pero al mediodía, las acciones de la empresa seguían siendo un 113% más altas que el precio de su oferta pública inicial.
Objetivos y Características del STAR Market
Pekín también quiere que sus mejores empresas coticen en su país. China ha producido algunas de las compañías de tecnología más grandes del mundo, pero han optado por cotizar inicialmente en el extranjero en parte debido a los estrictos requisitos de rentabilidad en el país y la credibilidad que ofrecen mercados como Nueva York o Hong Kong.
Star Market se centrará en industrias valiosas con un gran potencial de crecimiento, como la fabricación de equipos de alta tecnología y la biotecnología. Viene acompañado de un canal de inversión nacional para las empresas que operan en áreas de seguridad nacional que no pueden recibir capital extranjero.
Por eso, el Star Market nace con la vocación de retener a las mejores empresas locales para que coticen en el país, además de atraer a las que ya se han ido. De paso, también ayudarán al Gobierno a mantener el crecimiento económico financiando la innovación tecnológica y a canalizar el capital privado hacia sus planes de desarrollo. Para lograrlo, este índice operado por la Bolsa de Shanghái pretende ser más laxo que otros índices chinos.
Así, no establece límites en los precios de las acciones durante los primeros cinco días de negociación de una empresa; se permitirá que las acciones suban o bajen en las sesiones posteriores un máximo del 20% en un día, el doble que en el resto de mercados; y las empresas no necesitarán el permiso de Pekín para operar.
Con Star Market, Pekín ha permitido, por primera vez, que las empresas de tecnología no rentables, incluidas las empresas de biotecnología en fase de preingreso, coticen en Shanghái. Las empresas chinas continentales financiadas en el extranjero que utilizan estructuras de entidades de interés variable también han sido bienvenidas a través de la emisión de recibos de depósito chinos, lo que ha aumentado la presión sobre Hong Kong en su intento de recuperar la corona del mercado de OPI más importante del mundo.
El Star Market chino, nuevo mercado de valores tecnológicos, ha echado a andar con un claro objetivo: convertirse en la segunda bolsa de este tipo tras el Nasdaq.
Sectores Representados en STAR Market
Por sectores, de las 25 empresas debutantes en el nuevo mercado STAR, once firmas pertenecen al sector de equipamiento avanzado, siete son empresas de tecnologías de la información, tres corresponden al negocio de nuevos materiales, dos al área de biomedicina, mientras que las nuevas energías y otros sectores cuentan con un representante cada uno.
Desafíos y Competencia
Sin embargo, es la tercera vez en 10 años que China lanza un prometedor mercado de valores. La última vez fue en 2013, cuando la New Third Board comenzó a operar. Antes, en 2009, el ChiNext debutó en Shenzhen, pero ninguno de los dos ha logrado obtener el mismo interés que el mercado primario de acciones.
Además, la llegada Star Market también podría llevar a un incremento de la competencia entre las bolsas de China continental y Hong Kong.
En abril de 2018, Hong Kong renovó sus normas de oferta pública inicial para atraer a las empresas chinas continentales, permitiendo que las empresas con estructuras de acciones de doble clase y las empresas de biotecnología en fase de preinversión debutaran en bolsa.
“El aumento de las cotizaciones ha sido mucho más alto de lo que esperábamos”, aseguró Stephen Huang, vicepresidente de la gestora de inversiones Shanghai See Truth. “Estas son buenas compañías, pero las valoraciones son demasiado altas.
Algunos analistas dicen que las subidas de ayer son una locura y que no pueden durar demasiado. También hubo quien señaló que las espectaculares ganancias de ayer son fruto del deseo de las autoridades por lograr un espectacular debut y por las expectativas poco realistas entre los inversores, alimentadas a su vez por la propaganda del Estado.
En la actualidad, hay más de 140 empresas esperando a completar el procedimiento de registro para saltar a este nuevo parqué. De este modo, el primer grupo de 25 empresas comenzó a cotizar este lunes en el nuevo mercado tecnológico chino, mientras que otras 149 sociedades esperan completar el procedimiento de registro para saltar al parqué, lo que podría elevar a unos 130.000 millones de yuanes (16.844 millones de euros) los fondos levantados.