En el dinámico mundo de la tecnología y la innovación, las startups se destacan como ejemplos de éxito y potencial. Estas empresas privadas, a menudo respaldadas por capital de riesgo, no solo lideran sus industrias, sino que también redefinen el panorama económico mundial. Una de las metas más ambiciosas para estas startups es la salida a bolsa, un hito que marca su madurez y abre nuevas oportunidades de crecimiento. Es un gran momento para el ecosistema emprendedor.
¿Qué es un Unicornio?
El término "unicornio" fue acuñado en 2013 por Aileen Lee, inversora y fundadora de Cowboy Ventures, para referirse a las empresas tecnológicas que alcanzan una valoración de 1.000 millones de dólares sin cotizar en bolsa. La idea es poner a estas empresas a la altura de un ser mitológico fuera de lo normal.
La lista de empresas unicornios cambia constantemente, dando entrada a nuevas compañías y excluyendo a aquellas que no son capaces de revalidar su valoración. En marzo de 2024, se recogieron más de 1.200 unicornios a nivel mundial.
El Auge de las Fintech y su Salida a Bolsa
El éxito de las startups ha mostrado el auge de las compañías del sector Fintech. Con un mejor conocimiento del cliente y gracias a la tecnología, son capaces de generar nuevos nichos de negocio que atraen a millones de consumidores. En España, existen 385 fintech, según el último estudio de Finnovating. Este tipo de empresas han conseguido revolucionar el sistema bancario global y ya suman millones de clientes en todo el mundo.
Al no tener que cargar con un legado de sistemas obsoletos, pueden crear soluciones desde cero sin tener que arrastrar decisiones del pasado. Después de un 2023 complicado, la industria mostró signos de recuperación en 2024. Las valoraciones de algunas de las mayores fintech privadas volvieron a subir, y las acciones de actores que cotizan en bolsa aumentaron.
Las empresas fintech que prestan servicios a otras empresas obtuvieron un desempeño particularmente bueno, al obtener 31 de los 50 puestos totales. Un ejemplo de la tendencia de los servicios empresariales es Parafin, un prestamista para pequeñas empresas de San Francisco.
Otra empresa que se lanza por primera vez, DataVisor, proviene del creciente espacio de prevención del fraude, donde las fintechs intentan ser más astutas que los delincuentes sofisticados. Cofundada por las inmigrantes chinas Yinglian Xie y Fang Yu, ambas con doctorados estadounidenses en informática, utiliza algoritmos patentados de aprendizaje automático para detectar pagos fraudulentos y aumentó sus ingresos un 67 % en 2024, alcanzando los 50 millones de dólares.
Para seleccionar a las empresas que integran la lista Fintech 50, un equipo de periodistas y editores analizó cientos de empresas y evaluó todo, desde el crecimiento empresarial y la novedad de los productos hasta la diversidad del equipo de liderazgo. Entrevistaron tanto a directores ejecutivos como a expertos del sector.
Casos de Éxito: Startups Españolas en el Mercado Global
Flywire se ha convertido en la primera startup española en salir a Bolsa dentro del índice Nasdaq, donde cotizan las grandes compañías tecnológicas del mundo. Además, sus grandes resultados durante la apertura muestran el gran futuro de la startup española. El valor de sus acciones creció un 46% durante su primera jornada en el Nasdaq, hasta alcanzar una capitalización bursátil de 3.500 millones de dólares.
«Hoy celebro el emprendimiento. Cómo cada uno de nosotros, a través de nuestros sueños, pasión y perseverancia, puede contribuir al mundo en el que vivimos. Flywire ha entrado en el índice Nasdaq después de sus grandes resultados, que lleva cultivando 12 años, desde su fundación en Valencia. En 2021, cuenta con presencia en 240 países, es compatible con más de 120 monedas y tiene más de 2.250 clientes.
La startup española se dedica a la gestión de pagos para negocios de muy diversos sectores. Esta actividad es toda una tendencia a nivel mundial, con soluciones muy variadas en diferentes plataformas. El éxito de la startup española ha vuelto a mostrar el gran momento que viven las compañías del sector Fintech. Con un mejor conocimiento del cliente, y gracias a la tecnología, son capaces de generar nuevos nichos de negocio que atraen a millones de consumidores. En España, existen 385 fintech, según el último estudio de Finnovating. Este tipo de empresas han conseguido revolucionar el sistema bancario global y ya suman millones de clientes en todo el mundo.
Ejemplos Adicionales de Startups en Bolsa:
- eDreams: Cotiza en el BME Growth (antes Mercado Alternativo Bursátil).
- Wallbox: Presente en la bolsa de Nueva York desde octubre de 2021.
- Quantenna Communications: Startup de Silicon Valley que salió a bolsa en 2016.
- Corvus Pharmaceuticals: Compañía que desarrolla novedosos tratamientos contra el cáncer.
- Dropbox: El servicio de alojamiento multiplataforma en la nube.
- iQiyi: El equivalente a Netflix en China. Su cotización es de 28 dólares.
- Spotify: La app de reproducción de música más popular que existe. Su cotización está en torno a los 190 euros por acción, con una capitalización cercana a los 30.000 millones de euros.
- Xiaomi: Empresa de tecnología.
El Fenómeno Unicornio y las Salidas a Bolsa
Del listado histórico español de unicornios (empresas valoradas en más de 1.000 millones) surgen tres salidas a bolsa: eDreams, que cotiza en el BME Growth (antes Mercado Alternativo Bursátil); Flywire, la firma fundada por el valenciano Iker Marcaide, que debutó en el Nasdaq en mayo de 2021; y Wallbox, creada por los catalanes Enric Asunción y Eduard Castañeda y presente en la bolsa de Nueva York desde octubre de 2021.
El Referente contabiliza entre los actuales unicornios nacionales a Cabify (movilidad), Clikalia (fintech), Copado (plataforma de desarrollo software), Factorial (RRHH y más), Jobandtalent (RRHH), TravelPerk (SaaS de viajes de empresa), Typeform (SaaS de encuestas y formularios), UserZoom (plataforma que testea la usabilidad de páginas web) y Wallapop (marketplace de segunda mano).
Startups que Podrían Salir a Bolsa
La excepción a este mutismo la protagoniza Civitatis (traveltech), candidata clara a ampliar el club del unicornio en 2024, según los vaticinios de Carlos Blanco (Encomenda Capital Partners). Pues bien, el CEO y fundador, Alberto Gutiérrez, se pronuncia sin tapujos sobre sus intenciones futuras.
WiZink es una entidad bancaria online propiedad de la gestoría Värde. Esta startup quiere salir a la bolsa de valores con un capital cercano a los 3.000 millones de euros. Ibercaja también lleva un tiempo planteando esta posibilidad. De hecho, en noviembre de 2018 contrató al grupo Rothschild para asesorarla.
Europastry es uno de los más importantes fabricantes europeos de bollería industrial. Intentó salir a bolsa en 2007, pero la crisis que estalló un año después echó por tierra todos sus planes.
Otra startup que puede salir a la bolsa de valores en 2019 es Haya Real Estate, quien también ha fichado a Rothschild en materia de asesoría. Se rumoreó que Vía Célere podría seguir sus pasos, así como Tendam, anteriormente conocida como Cortefiel. La compañía española de combustibles fósiles está sondeando el mercado para ver si las previsiones son algo más optimistas que en años anteriores.
Retrasos y Alternativas a la Salida a Bolsa
Las enormes operaciones recientes de captación de fondos de Databricks, SpaceX y OpenAI vuelven a retrasar la necesidad de debutar en los mercados cotizados. Las start up más importantes de Silicon Valley están encontrando formas de seguir siendo privadas durante más tiempo, frustrando las esperanzas de los inversores que esperaban grandes salidas a Bolsa para canjear sus participaciones.
Una serie de operaciones tecnológicas recientes han proporcionado a las start up más grandes miles de millones de dólares de capital nuevo para seguir creciendo y han dado a los empleados una forma de cobrar valiosas opciones sobre acciones, lo que resuelve dos de los principales problemas que tradicionalmente han empujado a las empresas a salir a Bolsa.
"Ya estamos operando como una empresa cotizada", afirma el responsable de Databricks, Ali Ghodsi, a Financial Times sobre su reciente recaudación de fondos, una ronda con tanta demanda que explica que los inversores habían ofrecido 19.000 millones de dólares. Si bien se espera que los grupos más pequeños aprovechen los boyantes mercados de valores estadounidenses para salir a Bolsa este año, las start up tecnológicas más grandes, en particular las de IA, tienen poca presión para seguir su ejemplo.
"Tienen tanto acceso al capital a tanta escala que no hay un incentivo que las empuje a salir a Bolsa", explica Kelly Rodriques, consejera delegada de Forge Global, un mercado para negociar acciones de empresas privadas.
Los mercados privados se han disparado en los últimos años. Las siete empresas privadas más grandes de EEUU valen hoy 695.000 millones de dólares, según Forge Global, y SpaceX y OpenAI por sí solas están valoradas en más de 500.000 millones de dólares.
El surgimiento de un grupo de enormes firmas de capital riesgo ha permitido y capitalizado esa expansión. Hace una década, era raro que un inversor de capital riesgo le extendiera un cheque por 100 millones de dólares a una sola start up. Hoy, algunos inversores están dispuestos a invertir muchas veces esa cifra.
Thrive Capital, de Josh Kushner, ha invertido más de 1.000 millones de dólares, en cada caso, en Databricks, Stripe y OpenAI en los dos últimos años, como parte de una estrategia que se parece poco a la inversión de riesgo tradicional.
Las 15 o 20 start up más grandes, incluidas Databricks y Stripe, "han tenido a todos los efectos sus OPV como empresas privadas", según Mitchell Green, socio gerente de Lead Edge Capital e inversor en Alibaba y Uber.
Al haber encontrado una manera de escalar y proporcionar formas de cobrar sus acciones, las empresas privadas también están esquivando algunos aspectos agotadores de la salida a Bolsa.
"Si tienes un mal trimestre, puedes ser castigado por ello, puedes tener activistas", explica Luke Ward, un gestor de inversiones de Baillie Gifford que ha invertido en SpaceX. "Existe el argumento de que algunas de estas empresas pioneras no habrían podido hacer lo que han hecho si hubieran estado en los mercados cotizados y hubieran tenido esas presiones a corto plazo".
Pero el escrutinio de los mercados cotizados también puede ser valioso, ya que las start up privadas pueden tener valoraciones que parecen desvinculadas de la solidez de su negocio subyacente.
"Parece como si las firmas de capital riesgo estuvieran en un universo paralelo que no tiene relación con el mundo real", explica el jefe de inversiones de una fundación estadounidense que invierte en múltiples empresas de riesgo, que pidió no ser identificado. "Tienen sus propias valoraciones, su propia liquidez, que se genera sola".
Motivaciones Esotéricas para Salir a Bolsa
Lejos del nivel superior de start up, algunas empresas han salido a Bolsa o se están preparando para hacerlo, aunque a menudo por razones esotéricas. ServiceTitan, una empresa de software, debutó en el Nasdaq en diciembre. La decisión de la empresa de salir a Bolsa estuvo motivada por los términos acordados con sus patrocinadores del capital riesgo durante una ronda de financiación en noviembre de 2022.
Como parte de ese acuerdo, liderado por el grupo de capital riesgo TPG, ServiceTitan acordó un "mecanismo compuesto de OPV". Eso inició una cuenta atrás para salir a Bolsa, después de la cual la compañía tendría que cotizar a un precio más alto o pagar una mayor parte de las ganancias a esos inversores.
Otras se verán empujadas a los mercados cotizados porque necesitan dar a los empleados iniciales una forma de cobrar las opciones sobre acciones antes de que expiren o devenguen, momento en el que se gravan como ingresos.
La proximidad de las fechas de devengo de las acciones fue un factor para muchas de las mayores salidas a Bolsa de los últimos 18 meses, incluidas Instacart, Klaviyo y Rubrik. Eso no ha impedido su éxito, ya que las acciones de cada empresa han subido significativamente desde su debut en el mercado de valores.
Eso podría incentivar a otras start up de rápido crecimiento a la espera de salir a Bolsa, como Dataminr, Netskope, CoreWeave y Klarna, según Rodriques.
Por ahora, hay poca necesidad de que las principales start up de Silicon Valley inicien procesos de salida a Bolsa. "Databricks, Stripe, las empresas que pueden [acceder a la financiación], no van a salir a Bolsa en 2025", afirma Kyle Stanford, analista principal de capital riesgo en PitchBook. "Las primeras empresas que saldrán serán las que se vean obligadas.
Últimas Tendencias en el Sector Fintech
Después de un 2023 complicado, cuando los valores de mercado de las empresas de tecnología financiera alcanzaron sus niveles más bajos en años, la industria mostró signos de recuperación en 2024. Las valoraciones de algunas de las mayores fintech privadas, como Stripe y Ramp, volvieron a subir, y las acciones de actores que cotizan en bolsa, como Affirm, Coinbase y Robinhood, subieron.
Nuestra nueva lista Fintech 50 de 2025 está llena de emprendedores que han encontrado formas de prosperar en este entorno limitado y a veces turbulento. Las empresas fintech que prestan servicios a otras empresas obtuvieron un desempeño particularmente bueno, al obtener 31 de los 50 puestos totales.
Entre los primeros en aparecer en nuestra lista de 2025, un ejemplo de la tendencia de los servicios empresariales es Parafin, un prestamista para pequeñas empresas de San Francisco fundado por tres ex científicos de datos de Robinhood. Intenta suscribir préstamos de forma más eficaz utilizando datos de mercados como Walmart, DoorDash y Amazon, en lugar de depender de las puntuaciones crediticias o las garantías personales de los propietarios. En 2024, Parafin llegó a 25.000 prestatarios y sus ingresos se duplicaron con creces hasta alcanzar los 75 millones de dólares.
Squire, una empresa de Nueva York dirigida por el ex abogado Songe LaRon, es otro ejemplo. DailyPay, una empresa recién llegada dirigida por la ex ejecutiva de marketing Stacy Greiner, que se convirtió en directora ejecutiva el año pasado, permite a los empleados acceder a sus salarios inmediatamente después de haberlos ganado, en lugar de esperar a recibir un cheque de pago semanal.
Otra empresa que se lanza por primera vez, DataVisor, proviene del creciente espacio de prevención del fraude, donde las fintechs intentan ser más astutas que los delincuentes sofisticados. Cofundada por las inmigrantes chinas Yinglian Xie y Fang Yu, ambas con doctorados estadounidenses en informática, utiliza algoritmos patentados de aprendizaje automático para detectar pagos fraudulentos y aumentó sus ingresos un 67 % en 2024, alcanzando los 50 millones de dólares.
Un área de servicios empresariales que no aumentó su presencia en nuestra lista este año: las empresas emergentes de banca como servicio que ayudan a otras empresas a ofrecer productos financieros como cuentas corrientes. A raíz del colapso de Synapse, este sector de la tecnología financiera aún enfrenta un intenso escrutinio regulatorio y enormes barreras para el crecimiento.
Para seleccionar a las empresas que integran la lista Fintech 50, nuestro equipo de 10 periodistas y editores analizó cientos de empresas y evaluó todo, desde el crecimiento empresarial y la novedad de los productos hasta la diversidad del equipo de liderazgo. Entrevistamos tanto a directores ejecutivos como a expertos del sector.
El Top 10 de Startups Unicornios a Nivel Mundial
El listado más actualizado lo ofrece Wikipedia, que tiene en cuenta las operaciones cerradas casi en tiempo real. Se ha combinado su listado con las bases de datos de CBI Insights para crear el top 10 de startups unicornios del mundo, es decir, que lograron superar los 1.000 millones de dólares de valoración.
Este es el top 10 unicornios a nivel mundial:
- OpenAI: La empresa detrás de ChatGPT, ha alcanzado los 500.000 millones de dólares de valoración.
- SpaceX: Firma de transporte aeroespacial fundada por Elon Musk, con una valoración estimada de 425.000 M$.
- xAIOtro: Compañía de Elon Musk, que busca desarrollar inteligencia artificial con una valoración de 200.000 millones de dólares.
- Anthropic: Compañía fundada por ex empleados de OpenAI, que se especializa en el desarrollo de IA ética y segura con una valoración de 183.000 millones de dólares.
- Databricks: Empresa del sector del software empresarial creada en 2023, con una valoración estimada en 100.000 millones de dólares.
- Stripe: Fintech que ofrece servicios de pagos, con un valor de 91.500 millones de dólares.
- Binance: Plataforma de intercambio de criptomonedas del mundo, los analistas calculan que podría alcanzar los 80-90 mil millones de dólares.
- Shein: Compañía china de «fast-fashion» y ropa deportiva, con una valoración de mercado de 66.000 millones de dólares.
- Canva: Software y sitio web de diseño gráfico simplificado y gratuito, con un valor de mercado de 42.000 millones de dólares.
El top 10 de esta segunda mitad del año muestra con claridad el impulso que las empresas tecnológicas especializadas en inteligencia artificial han tenido en el mundo. OpenAI, Anthropic y xAI escalaron en tiempo récord.
Anthropic se ha posicionado con Claude como alternativa a ChatGPT, evolucionando con mejoras significativas en la comprensión del lenguaje y la generación de respuestas más precisas y contextualizadas. La empresa ha reforzado su estrategia de crecimiento con alianzas estratégicas con grandes compañías tecnológicas, apostando por un desarrollo de IA más controlado y seguro.
Por otro lado, xAI ha adoptado una filosofía distinta, promoviendo una IA con menor moderación. Su producto más visible hasta la fecha, Grok permite acceder a datos en tiempo real para generar respuestas más actualizadas y relevantes.
A continuación, se presenta una tabla con las principales empresas unicornio a nivel mundial, su valoración y sector:
| Empresa | Valoración (USD) | Sector | País de Origen |
|---|---|---|---|
| OpenAI | 500.000 millones | Inteligencia Artificial | EE.UU. |
| SpaceX | 425.000 millones | Aeroespacial | EE.UU. |
| xAI | 200.000 millones | Inteligencia Artificial | EE.UU. |
| Anthropic | 183.000 millones | Inteligencia Artificial | EE.UU. |
| Databricks | 100.000 millones | Software Empresarial | EE.UU. |
Internacionalización como Estrategia de Crecimiento
Muchas startups deciden salir fuera de sus mercados locales para continuar su camino de crecimiento. Desembarcar en otros mercados es uno de los pasos que replican startups del ecosistema emprendedor, especialmente cuando adquieren el estatus de 'scaleup' y continúan creciendo. Aumentar su ventaja competitiva, atraer nuevos públicos y diversificar su negocio son algunos de los motivos que les llevan a internacionalizarse.
Desde unicornios hasta startups, multitud de compañías optan por la internacionalización, bien sea de forma orgánica o a través de fusiones y adquisiciones (M&A, por sus siglas en inglés) de otras compañías asentadas en el país de destino.
Ejemplos de startups que se han internacionalizado:
- Clara (México): Ofrece una plataforma para gestionar finanzas y se expandió a Brasil y Colombia en 2021.
- Nio (China): Fabricante de vehículos eléctricos que opera en Noruega, Alemania, Países Bajos, Dinamarca y Suecia.
- Belvo (España): Startup de 'open finance' que conecta usuarios, empresas y datos financieros en América Latina.
- Insider (Turquía): Plataforma que permite a equipos de marketing conectar datos de sus clientes a través de diferentes canales para predecir su comportamiento.
- Freepik (España): Plataforma de recursos gráficos con oficinas en Reino Unido, Dinamarca y Colombia.
- Factorial (España): Ha desarrollado un ‘software’ de gestión de personal para pequeñas y medianas empresas (pymes) con oficinas en Brasil y México.
- Aivo (Argentina): Startup especializada en servicios de atención al cliente con inteligencia artificial que opera en 22 países.
- Pleo (Dinamarca): Ha desarrollado un sistema para automatizar la gestión de gastos de la empresa y opera en más de una decena de países.
Los 5 Unicornios Españoles
En total, son cinco las compañías españolas que se cuelan en la lista de unicornios. Algunas de ellas repiten, pero otras son de nueva incorporación.
- Jobandtalent: Plataforma de empleo madrileña, con una valoración de 2.350 millones de dólares.
- Cabify: Empresa de transporte con una valoración de 1.400 millones de dólares.
- TravelPerk: Plataforma para la gestión de viajes de negocios, valorada en 1.400 millones de dólares.
- Recover: Empresa familiar alicantina de reciclaje y economía circular, con una valoración de 1.100 millones de dólares.
- Factorial: Startup barcelonesa que automatiza la gestión de personas para pymes, valorada en 1.000 millones de dólares.
Otras históricas transacciones de startups que han visto nacer unicornios y que configuran el actual TOP han sido Glovo, Jobandtalent, eDreams, Wallbox, Cabify, Devo, Domestika, Recover o Wallapop.
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Startups Tecnológicas Americanas en Auge en 2026
Por eso, en este artículo vamos a repasar algunas de las empresas tecnológicas americanas que más en auge se encuentran el 2026, para investigar si pueden realmente ser buenas ideas de inversión a futuro.
- Reddit (RDDT): Se ha convertido en el mayor conglomerado de comunidades online del planeta.
- AST SpaceMobile (ASTS): Para ponernos en contexto, se trata de una compañía fundada en 2017 con el objetivo de llevar banda ancha 4G/5G a cualquier teléfono del planeta sin depender de torres en tierra, empleando satélites de órbita baja capaces de comunicarse con un smartphone corriente.
- MicroStrategy (MSTR): Es una empresa que nació con el objetivo de desarrollar software para análisis de datos (de lo cual ya nadie parece acordarse hoy). Actualmente, MicroStrategy posee más de 500.000 Bitcoins.
- Hims & Hers Health (HIMS): Es una compañía especializada en ofrecer servicios de telemedicina vía suscripción.
- IONQ: Pero no nos engañemos, mucha expectativa y poca realidad. Por el lado fundamental, como se puede deducir dado el estado prematuro del sector de la computación cuántica, IONQ es una empresa que actualmente no tiene beneficios.
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